최대 Drawdown

최대 Drawdown은 일정 기간 계좌 자산에서 발생한 가장 큰 고점 대비 저점 하락이에요. 통화 또는 이전 최고점 대비 비율로 표시해요. 자산이 최고점을 기록한 뒤 다음 최고점을 세우기 전에 도달한 가장 낮은 지점까지, 전략이 실제로 겪은 가장 깊은 하락을 알려 줘요. 연간 수익이 같은 두 계좌라도 하나는 최대 8%, 다른 하나는 42% 하락했다면 두 번째 방식이 훨씬 위험해요. 최대 Drawdown은 감당해야 했던 하방 위험을 직접 보여 주는 수치예요.

계산 방법

자산 곡선을 한 지점씩 따라가며 지금까지의 최고 자산인 누적 고점을 기록해요. 각 시점의 Drawdown은 해당 고점보다 얼마나 아래에 있는지 나타내요.

자산이 10,000 → 12,000 → 9,000 → 11,000 → 8,500 → 13,000으로 움직인다고 해 볼게요.

• 12,000에서 누적 고점이 12,000이 돼요.
• 9,000으로 하락하면 Drawdown = (9,000 − 12,000) ÷ 12,000 = −25%예요.
• 11,000으로 회복해도 12,000보다 낮으므로 Drawdown은 −8.3%예요. 새 고점을 만들지 못해 고점은 바뀌지 않아요.
• 8,500으로 하락하면 Drawdown = (8,500 − 12,000) ÷ 12,000 = −29.2%로 가장 깊어요.
• 13,000으로 오르면 새 고점이 생기고 Drawdown은 0%로 돌아가요.

이 구간의 최대 Drawdown은 **−29.2%**예요. 시작 잔고가 아니라 12,000 고점에서 8,500 저점까지 측정해요. Drawdown은 시작점이 아니라 가장 최근 자산 최고점을 기준으로 계산한다는 차이가 중요해요.

중요한 이유

최대 Drawdown은 계좌가 감당해야 할 손실 구간을 보여 줘요. 50% 하락하면 Breakeven으로 돌아가기 위해 100% 수익이 필요해요. 회복 계산은 비대칭이므로 깊은 Drawdown에서 벗어나기 어려워요. 회복 가능성을 가정하기 전에 Drawdown 회복 계산기로 직접 계산하세요.

Prop Firm을 이용한다면 최대 Drawdown은 단순한 지표가 아니라 제한선이에요. 많은 평가가 최대 Drawdown 한도를 두며, 흔히 8~12%이고 자산 최고점을 따라 움직이기도 해요. 이를 넘으면 전날까지 수익이었더라도 계좌가 즉시 탈락할 수 있어요. 과거 최대 Drawdown을 알면 전략이 해당 제한 안에서 운용될 수 있는지 판단할 수 있어요.

백분율에 드러나지 않는 심리적 비용도 있어요. 30% Drawdown이 4개월 이어지면 수익 Trade를 일찍 청산하고, 만회하려고 규모를 키우며, 회복 직전에 계획을 버릴 수 있어요. 기록상 가장 깊은 Drawdown보다 오래 이어져 판단을 흐리는 Drawdown이 더 견디기 어려울 수 있어요.

관련 개념

Drawdown 회복은 Breakeven으로 돌아가는 데 필요한 비대칭 수익을 설명하고, 파산 위험은 연속 손실로 계좌 전체를 잃을 확률을 추정해요. 샤프 비율과 함께 보면 감수한 변동성에 비해 수익이 충분했는지 판단할 수 있고, 포지션 사이징으로 다음 Drawdown의 깊이를 미리 제한할 수 있어요. 몬테카를로 시뮬레이션은 관측된 Drawdown 중 Trade 순서가 만든 부분과 꼬리 위험의 깊이를 보여 줘요. Tradeways Dashboard에서는 가져온 Trade를 바탕으로 계좌별 고점 대비 저점 곡선을 추적할 수 있어요.