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Maximum Adverse Excursion (MAE)

Trade가 견뎌낸 최대 미실현 손실, 그리고 당신의 MAE 분포가 Stop Loss가 진짜 일을 하고 있는지에 대해 말해주는 것.

2026년 5월 26일읽기 7분Tradeways#지표#리스크

Maximum Adverse Excursion (MAE)는 Trade를 연 순간부터 닫은 순간 사이에 도달한 최대 미실현 손실이에요. 그 Trade가 결국 어떻게 마무리됐든 상관없이, 바 단위로 측정한 가장 깊은 고통의 지점이죠. 결과가 드러나기 전에 그 포지션이 당신에게 안긴 열기라고 생각하면 돼요.

MAE는 진입과 청산 사이의 최대 미실현 손실, 즉 결과가 나오기 전에 그 Trade가 당신에게 안긴 열기의 최대치예요.

MAE가 실제로 측정하는 것

MAE는 Trade가 열려 있는 동안 겪은 가장 큰 Drawdown을, Tick 단위 또는 바 단위로 스캔해서 측정해요. Tradeways 매매일지에서는 Databento에서 받아온 1초 OHLCV 바를 기반으로 계산하기 때문에, 이 숫자는 Broker가 우연히 종가로 찍은 값이 아니라 테이프에서 실제로 일어난 일을 반영해요.

여기서 중요한 단어는 "미실현"이에요. MAE는 당신이 깔고 앉아 버틴 손실이지, 확정한 손실이 아니에요. 수익으로 마감한 Trade라도 두 번은 Stop Loss에 걸렸어야 할 MAE를 안고 있을 수 있어요. 당신이 실제로 겪은 것과 기록에 남긴 것 사이의 그 간극에 가장 쓸모 있는 정보가 들어 있죠. 그 거울상인 Maximum Favorable Excursion은 같은 방식으로 최대 미실현 수익을 추적해요.

수익 Trade와 손실 Trade에서 MAE가 알려주는 것

손실 Trade에서 MAE는 대체로 확정된 손실과 비슷해요. Trade가 당신에게 불리하게 움직였고, 계속 갔고, 당신이 닫았죠. Stop Loss가 제 역할을 했다는 걸 확인하는 것 외에는 배울 게 별로 없어요.

흥미로운 경우는 MAE가 큰 수익 Trade예요. 1.8R 불리하게 갔다가 반전해서 1.2R 수익으로 찍힌 Trade는 깔끔한 승리가 아니에요. 수익으로 포장된 아슬아슬한 실패죠. 시장은 당신의 레벨을 존중하지 않았어요. 구조가 틀렸거나 타이밍이 너무 일렀고, 그 Trade가 수익 칸에 있는 유일한 이유는 가격이 되돌아왔기 때문이에요. 리뷰할 때는 이런 Trade를 따로 세어 두세요.

MAE와 Stop Loss 배치

당신의 MAE 분포는 Stop Loss가 의미가 있는지를 가장 정직하게 검증하는 테스트예요. 대부분의 Trade에서 MAE가 당신의 Stop Loss 거리 근처에 모여 있다면, 그 Stop Loss는 진짜 일을 하고 있는 거예요. 그것이 실제 청산 라인이고, 데이터가 그걸 뒷받침하죠.

반대로 대부분의 수익 Trade에서 MAE가 Stop Loss 거리의 80% 이상에 머문다면, 당신은 리버전(되돌림)으로 살아남고 있는 거예요. 그 Trade들은 구조적으로 건전한 게 아니라 통계적으로 운이 좋았을 뿐이고, 다음번에 가격이 그대로 계속 밀고 나가면 아무 대가 없이 Stop Loss를 통째로 먹게 돼요. 같은 논리가 청산 쪽 Maximum Continuation Excursion에는 반대로 적용돼요. 모든 Trade를 일찍 잘라 버리면, MAE가 스스로 틀렸다는 걸 증명할 기회를 한 번도 주지 않게 되죠.

MAE와 Risk of Ruin

MAE는 리스크를 Trade 단위로 본 관점이에요. Risk of Ruin은 포트폴리오 단위로 본 관점이고요. 둘은 서로 영향을 주고받아요. MAE 분포가 넓다는 건 개별 Trade가 당신의 리스크 예산이 가정하는 것보다 더 많은 열기를 받아낸다는 뜻이고, 그러면 당신이 흡수할 수 있는 연속 손실 횟수가 줄어들어요. 더 나은 진입이나 정직한 Stop Loss로 MAE를 좁히면, Risk of Ruin 계산도 같은 비율만큼 느슨해져요.

Stop Loss 거리 대비 MAE가 큰 수익 Trade를 보여주는 MAE 분포 — MAE 축에서 수익 Trade가 Stop Loss 근처에 모여 있다면, 당신은 구조적 Edge가 아니라 리버전으로 살아남고 있는 거예요.

이걸로 무엇을 할까

모든 Trade에서 MAE를 기록하세요. 매매일지가 이걸 자동으로 해주지만, 정작 중요한 규율은 그걸 들여다보는 거예요.

그다음 Trade를 MAE 대 Stop Loss 비율로 버킷에 나눠 보세요. 0~~0.3은 깔끔하고, 0.3~~0.7은 보통이며, 0.7 초과는 "운 좋은 승리" 구간이에요. 그 최상위 버킷에 든 Trade에는 전부 표시를 하고 진입을 다시 열어 보세요. 레벨이 틀렸나요? 타이밍이 일렀나요? 당신이 무시한 뉴스 이벤트가 테이프를 움직였나요? 당신이 찾아야 하는 건 변명이 아니라 반복 가능한 이유예요.

한 달치 Trade를 통틀어 보면, 그 분포의 모양이 당신의 Edge가 진짜인지를 알려줘요. 깔끔한 전략은 MAE를 하위 버킷에 집중시켜요. 리버전에 의존하는 전략은 그걸 상위로 퍼뜨리고, 시장이 되돌림을 멈출 때 당신을 아프게 하는 게 바로 그런 전략이죠. 세 가지 excursion 지표를 아우르는 전체 그림은 MFE, MAE, MCE 개요에서 확인하세요.