La récupération après Drawdown est le gain nécessaire pour revenir à un précédent sommet du capital après une perte. Ce gain augmente plus vite que la perte.
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La récupération après Drawdown est le pourcentage de gain nécessaire pour revenir à un précédent sommet après une période de pertes. Il n’est pas égal à la perte. Après une baisse de 20 %, il ne faut pas gagner 20 %, mais 25 %. L’écart entre la perte et le gain nécessaire à sa récupération se creuse à mesure que le Drawdown s’approfondit. C’est pourquoi il a sa place dans les décisions sur la taille des positions et les limites de perte.
Le calcul découle directement de la capitalisation sur une base réduite. Lorsque vous perdez une fraction du capital, chaque gain futur est calculé sur le montant inférieur qui reste. Il faut donc une hausse proportionnellement plus forte pour retrouver le même montant.
Appliquez la formule à plusieurs Drawdowns pour voir l’asymétrie :
Drawdown
Gain nécessaire à la récupération
5%
5.3%
10%
11.1%
20%
25%
30%
42.9%
40%
66.7%
50%
100%
60%
150%
75%
300%
90%
900%
La relation n’est pas linéaire, car le dénominateur diminue. Près du sommet, l’écart reste faible : un Drawdown de 5 % exige 5,3 %. Mais chaque nouvelle tranche de Drawdown retire une part plus importante du capital restant, et le gain requis augmente rapidement. Après une baisse de 50 %, le compte doit doubler pour revenir à son sommet. Après une baisse de 90 %, il faut un gain de 900 % : le compte doit atteindre dix fois le solde restant. Utilisez le calculateur de récupération après Drawdown pour tester vos propres chiffres.
Deux comptes aux rendements moyens identiques peuvent terminer très loin l’un de l’autre si l’un subit un Drawdown profond en cours de route. Les pertes et les gains se composent de manière asymétrique : une baisse de 30 % suivie d’une hausse de 30 % laisse le compte en retrait de 9 %, et non à son niveau initial, car 0,70 × 1,30 = 0,91. Un compte limité à un Drawdown maximal de 20 % a besoin d’un gain de 25 % au plus pour revenir à son sommet. Un compte qui chute de 50 % a besoin de 100 %.
La conséquence pratique concerne la taille. Votre risque par Trade et la plus longue série de pertes réaliste déterminent ensemble la profondeur des Drawdowns possibles. Plafonner cette profondeur plafonne aussi le gain nécessaire à la récupération. Un Drawdown de 40 % exige un gain de 66,7 % pour être effacé : la limite est donc généralement plus facile à fixer avant les pertes qu’à récupérer après. C’est l’argument pour définir la taille de position à partir du risque plutôt que de la conviction.
La récupération est la conséquence arithmétique d’un Drawdown maximal, qui mesure la plus forte baisse réelle du compte entre un sommet et un creux. La récupération demande la distance à remonter. Le risque de ruine pose la question précédente : quelle est la probabilité qu’une série de pertes vous entraîne si bas que vous ne puissiez plus remonter ? Ces trois notions dépendent directement du montant risqué par Trade. Une simulation de Monte-Carlo donne un intervalle autour des Drawdowns que votre historique de Trades pourrait produire, plutôt que le seul parcours qu’il a enregistré.
Dans Tradeways, le Widget Drawdown max. d’un Dashboard affiche la plus forte baisse du sommet au creux de votre historique de Trades, ainsi que le Drawdown actuel. Pour limiter un compte, ajoutez une règle de Drawdown max. à un objectif de compte ; la règle est signalée À risque dès que 75 % de la limite sont utilisés, et Enfreint lorsqu’elle est dépassée. L’application n’affiche pas le gain nécessaire à la récupération. Calculez-le avec le calculateur de récupération après Drawdown.
