Sharpe oranı

Sharpe oranı, ortalama fazla getirinin getirilerinin standart sapmasına bölünmesidir; başka bir deyişle oynaklık birimi başına getiridir. Ham kârın yanıtlamadığı şu soruyu yanıtlar: Bu rakamı kazanmak için ne kadar dalgalanmaya katlandın? Sert dalgalanmalarla %20 getiri sağlayan bir strateji, istikrarlı biçimde %12 getiri sağlayandan kesinlikle daha kötü olabilir. Bunu Sharpe oranıyla görebilirsin. Daha yüksek değer daha iyidir; aldığın her risk birimi için daha fazla getiri elde ettiğin anlamına gelir.

Nasıl hesaplanır?

Dönem getirilerinin ortalamasını al, risksiz faizi (hiç risk almadan kazanabileceğin getiri) çıkar ve sonucu aynı getirilerin standart sapmasına böl.

Günlük rakamlarla bir örnek yapalım. Günlük getirilerinin ortalama %0.08, günlük risksiz faizin yaklaşık %0.02 ve günlük getirilerinin standart sapmasının %0.9 olduğunu varsay. Günlük Sharpe (0.08% − 0.02%) ÷ 0.9% = 0.067 olur. Bu küçük görünür ancak yıllık değere çevirdiğinde: 0.067 × √252 ≈ 0.067 × 15.87 ≈ 1.06. Yani yıllık bazda her oynaklık birimi için bir birimin biraz üzerinde getiri elde ediyorsun.

Risksiz faiz, yeni başlayanların beklediğinden daha önemlidir. Kısa vadeli faizler %5'e yakınken bir stratejinin herhangi bir getirisi beceri sayılmadan önce bu eşiği aşması gerekir; sermayeyi hazine bonolarında tutup sıfır Drawdown yaşayabilirdin. Bu değeri çıkarmak oranı dürüst tutar.

Neden önemlidir?

Oynaklık bağlamı olmayan getiri, yarım anlatılmış bir hikâyedir. İki hesap da yılı %30 artıda bitirebilir; ancak biri buraya düz bir çizgide, diğeri yıl ortasında %40 Drawdown yaşayarak geldiyse aynı hesap değildir. İkincisinin tükenme olasılığı çok daha yüksektir, sürdürülmesi daha zordur ve Trade sıralamasındaki şansa çok daha bağımlıdır. Sharpe oranı bu farkı karşılaştırılabilir tek bir rakama indirger.

Yıllıklandırılmış yaklaşık yorum aralıkları şöyledir: 1'in altı sıradan, 1 ile 2 arası sağlam, 2 ile 3 arası çok iyi, 3'ün üzeri ise olağanüstüdür (ve hesaplama hatası veya aşırı uyum açısından yeniden kontrol edilmeye değerdir). Bunları kanun değil, hızlı kontrol eşikleri olarak gör; isteğe bağlı işlem yapan bir vadeli işlemler scalper'ı ile yalnızca Long swing trader farklı rejimlerde çalışır.

Oranın bilinmesi gereken önemli bir kusuru vardır: Yukarı yönlü olan da dâhil tüm oynaklığı cezalandırır. Bir ayda aniden %15 artış göstermen standart sapmanı yükseltip Sharpe oranını düşürebilir; oysa sert kârdan kimse şikâyet etmez. Risk aslında aşağı yönle ilgili olduğundan bu yaklaşım tartışmalı biçimde terstir. Sortino oranı yalnızca aşağı yönlü sapmaya bölerek tam olarak bu sorunu ele alır; getiri dağılımın asimetrikse yararlı bir tamamlayıcı metriktir.

İlgili kavramlar

Sharpe oranı tek bir bakış açısıdır; tek bir özet istatistiğe aldanmamak için başkalarıyla birlikte kullan. Maksimum Drawdown, düzgün görünen bir Sharpe değerinin hâlâ gizleyebileceği en kötü zirveden dibe düşüşü gösterir. Derinliği öğrendikten sonra geri çıkmak için gereken getiriyi görmek üzere Drawdown toparlanma hesaplayıcısını kullanabilirsin. Kâr faktörü, oynaklık ağırlığı olmadan brüt kazançları brüt zararlarla karşılaştırır; Trade beklentisi ise Trade başına ortalama para sonucunu gösterir. Düzensiz pozisyon büyüklükleri nedeniyle Sharpe oranı vasat olsa bile ikisi de sağlıklı görünebilir.

Sharpe oranını hesaplar ve tarih aralıkları genelinde otomatik izlemek için, risksiz faiz ve yıllıklandırmanın senin adına yapıldığı Tradeways Dashboard'larına ekle ve disiplinin değiştikçe nasıl hareket ettiğini izle.