Maximum Favorable Excursion (MFE)

Maximum Favorable Excursion (MFE) — это лучшая нереализованная прибыль, которой сделка достигает между открытием и закрытием. Она записывается в деньгах, а не в пунктах, чтобы Вы могли сравнивать tick scalp и multi-hour swing на одной оси. Логируйте только реализованный P&L — и Вы выбрасываете половину того, что каждая сделка Вам сказала.

Что MFE действительно измеряет

MFE — это пик Вашей кривой открытого P&L, пока позиция была жива. Возьмите каждую цену между исполнением входа и закрытием, отметьте ту, которая в этот момент дала бы Вам наибольшую прибыль, — это и есть MFE. В журнале Tradeways мы считаем его по 1-секундным OHLCV-барам из Databento, сканируя каждый бар в окне. Все более грубое (1-minute, 5-minute) систематически занижает пик.

"Между входом и выходом" важно. MFE учитывает только бары, где позиция была открыта. Движение после закрытия — другая метрика, Maximum Continuation Excursion. Путаница между ними — самая частая первая ошибка.

Два практических замечания. MFE хранится в деньгах (тики в Вашу пользу × tick value), поэтому 4 тика на NQ и 4 тика на ES — не одно и то же число. Для шортов MFE — самая низкая достигнутая цена, отраженная в положительные деньги. Семантика всегда одна: "лучшее для позиции, которую Вы действительно держали".

Что говорит разрыв с реализованным P&L

Сигнал — это разрыв, а не само число. Реализованный P&L — то, что Вы зафиксировали. MFE — то, что было доступно. Разница — часть движения, которую Вы видели на экране, но не забрали домой.

Если MFE заметно выше реализованного результата на прибыльной сделке, движение было, а Ваша логика выхода дала ему уйти. Если MFE и реализованный результат близки, Вы хорошо удержали движение. На убыточной сделке высокий MFE — другая история: сделка была в прибыли, а Вы дали ей вернуться обратно. Помечайте такие случаи отдельно, потому что исправление здесь психологическое, а не аналитическое.

Как читать одну сделку и множество сделок

На одной сделке MFE — анекдот. Возможно, рынок резко дернулся за секунду до Вашего выхода, возможно, нет. Один выброс с высоким MFE ничего не доказывает о Ваших выходах.

На 50 или более сделках одного сетапа картина меняется. Распределение realized / MFE становится структурным свойством Ваших правил выхода. Сетап со средним 0.35 — сетап, где цель стоит не там. Сетап со средним 0.85 лучше увеличивать в размере, чем чинить.

Смотреть на MFE, MAE и MCE все три вместе дает полную картину. Сам по себе MFE отвечает на один вопрос: оставляете ли Вы деньги на столе во время удержания.

Частые неверные прочтения

Несколько ловушек, которые регулярно появляются, когда трейдеры впервые начинают логировать MFE:

• Выходы по stop-loss. Если сделка дошла до стопа, MFE обычно мал и мало что говорит. Фильтруйте такие сделки, когда изучаете качество выхода.
• Сделки без цели. MFE предполагает цель, которую Вы реалистично могли достичь. Если планом был trailing exit, сравнивайте с трейлом, а не с глобальным пиком.
• Малая выборка. Десять сделок — не распределение. Дождитесь 50 закрытых сделок в одном сетапе, прежде чем делать выводы.
• Путаница MFE с MCE. MFE заканчивается на Вашем выходе. Движение после него — Maximum Continuation Excursion.
• Сравнение инструментов в сыром виде. 200 dollars на CL — не 200 dollars на MES. Используйте ticks-in-favor или R-multiples при сравнении инструментов.

Что с этим делать

Три конкретных шага, когда MFE появляется в журнале рядом с каждой закрытой сделкой.

Первое: логируйте его автоматически. Если придется вводить вручную, Вы перестанете. Журнал Tradeways считает его на закрытии по 1-секундной ленте, поэтому число уже есть до того, как Вы пишете заметки.

Второе: смотрите на распределение realized / MFE по последним 50 сделкам, срезанным по сетапу. Отсортируйте сетапы по медианному отношению. Низ этого списка — место, где Ваши выходы кровоточат сильнее всего, и это самая дешевая часть процесса для исправления, потому что вход уже работает.

Третье: когда сетап показывает толстый правый хвост (высокий MFE, низкий capture), откройте три такие сделки и посмотрите на график в момент выхода. Почти всегда повторяется один и тот же паттерн: первый откат, первое круглое число, первый кластер объема. Это правило можно записать и протестировать.

Дополнение на стороне убытков — Maximum Adverse Excursion. MFE говорит, сколько движения Вы забрали. MAE говорит, сколько жара Вы выдержали, чтобы его получить. Вам нужны оба числа по каждой сделке.