Maximum Favorable Excursion (MFE)

A Maximum Favorable Excursion (MFE) é o maior lucro não realizado que um trade atinge entre a abertura e o fechamento. Ela é medida em dinheiro, não em pontos, para que você possa comparar um scalp de poucos ticks e um swing de várias horas no mesmo eixo. Se você registra apenas o P&L realizado, joga fora metade do que cada trade tinha a ensinar.

O que a MFE realmente mede

A MFE é o pico da sua curva de P&L aberto enquanto a posição esteve viva. Pegue cada preço entre o seu fill e o seu fechamento, marque aquele que teria dado o maior lucro naquele instante, e essa é a sua MFE. No diário da Tradeways, calculamos a partir de barras OHLCV de 1 segundo obtidas via Databento, percorrendo cada barra da janela. Qualquer coisa mais grossa (1 minuto, 5 minutos) subestima o pico de forma sistemática.

"Entre a entrada e a saída" importa. A MFE só conta as barras em que a posição esteve aberta. O movimento que aconteceu depois de você fechar é outra métrica, a Maximum Continuation Excursion. Confundir as duas é o primeiro erro mais comum.

Duas observações práticas. A MFE é armazenada em dinheiro (ticks a favor vezes o valor do tick), então 4 ticks no NQ e 4 ticks no ES não são o mesmo número. Nos shorts, a MFE é o menor preço atingido, espelhado para dinheiro positivo. A lógica é sempre "o melhor para a posição que você realmente segurou".

O que a distância até o P&L realizado revela

O sinal está na distância, não no número sozinho. O P&L realizado é o que você embolsou. A MFE é o que estava disponível. A diferença é a parte do movimento que você viu na tela, mas não levou para casa.

Se a MFE fica bem acima do realizado num vencedor, o movimento estava lá e a sua lógica de saída o deixou escapar. Se a MFE e o realizado estão próximos, você segurou bem o movimento. Num trade perdedor, uma MFE alta é outra história: o trade esteve no lucro e você deixou que ele revertesse. Marque esses casos separadamente, porque a correção é psicológica, não analítica.

Como ler num único trade versus em muitos

Em um trade, a MFE é anedota. Talvez o mercado tenha disparado um segundo antes da sua saída, talvez não. Um único caso atípico de MFE alta não prova nada sobre suas saídas.

A partir de 50 trades do mesmo setup, o quadro muda. A distribuição de realizado / MFE vira uma propriedade estrutural das suas regras de saída. Um setup com média de 0,35 é um setup onde o seu alvo está no lugar errado. Um setup com média de 0,85 é um para aumentar o tamanho em vez de ficar mexendo.

Olhar a MFE, a MAE e a MCE as três juntas te dá o quadro completo. A MFE sozinha responde a uma pergunta: se você está deixando dinheiro na mesa durante a permanência na posição.

Erros de leitura comuns

Algumas armadilhas que aparecem com frequência quando os traders começam a registrar a MFE:

• Saídas por Stop Loss. Se o trade bateu no seu stop, a MFE costuma ser pequena e diz pouco. Filtre esses casos quando estudar a qualidade das suas saídas.
• Trades sem alvo. A MFE pressupõe um alvo que você poderia plausivelmente atingir. Se o plano era uma saída com trailing, compare com o trailing, não com o pico global.
• Amostra pequena. Dez trades não são uma distribuição. Espere ter 50 trades fechados no mesmo setup antes de tirar conclusões.
• Confundir a MFE com a MCE. A MFE para na sua saída. O movimento posterior é a Maximum Continuation Excursion.
• Comparar instrumentos sem ajuste. 200 dólares no CL não são 200 dólares no MES. Use ticks a favor ou múltiplos de R quando cruzar instrumentos.

O que fazer com isso

Três movimentos concretos quando a MFE estiver no seu diário ao lado de cada trade fechado.

Primeiro, registre de forma automática. Se você tiver que digitar à mão, vai parar de fazer. O diário da Tradeways calcula no fechamento a partir do feed de 1 segundo, então o número já está lá antes de você escrever suas anotações.

Segundo, olhe a distribuição de realizado / MFE ao longo dos seus últimos 50 trades, segmentada por setup. Ordene os setups pela razão mediana. O fundo dessa lista é onde suas saídas mais sangram, e é a parte mais barata do seu processo para corrigir, porque a entrada já funciona.

Terceiro, quando um setup mostrar uma cauda à direita gorda (MFE alta, captura baixa), abra três desses trades e olhe o gráfico no momento da sua saída. Quase sempre o mesmo padrão se repete: primeiro pullback, primeiro número redondo, primeiro cluster de volume. Essa é uma regra que você pode anotar e testar.

O complemento é o lado das perdas, a Maximum Adverse Excursion. A MFE te diz quanto do movimento você levou. A MAE te diz quanta pressão você aguentou para conseguir isso. Você quer os dois números em cada trade.