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Maximum Adverse Excursion（MAE）：予定したStopと比べて読む
MAEは、Tradeの保有中に到達した価格ベースのP&Lの最低値です。エントリー時に予定したStopと比べて、各Tradeが予定したリスクをどれだけ使ったかを確認します。
読了 10 分Dennis Jahn#指標#リスク#用語集
トレードにはリスクが伴います。Tradewaysはトレード日誌と分析ソフトウェアを提供しており、投資助言は行いません。 リスク開示を読む.
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Maximum Adverse Excursion（MAE）は、Tradeの保有中に到達した、計算上の価格ベースのP&Lの最低値です。開始時の基準はゼロです。決済するまでに、ポジションが不利な方向へどこまで動いたかを示します。Tradeが勝ちで終わっても負けで終わっても同じです。
MAEは、エントリー時に予定したStopと並べると最も役に立ちます。MAEの大きさを予定したStop幅で割ると、そのTradeが予定したリスクをどれだけ使ったかが分かります。その比率を同じSetupのTrade間で比較し、エントリーとStopの置き方のどちらを見直すか判断します。有利な側の対になる指標はMaximum Favorable Excursionです。
TradewaysがMAEを計算する方法
Tradewaysは、Tradeの約定を1秒の価格バーに照らして再現します。ポジションを保有している間の各バーについて、そのバーの不利な極値（Longなら安値、Shortなら高値）での価格ベースのP&Lを評価します。各約定の価格も評価します。MAEは、それらの値のうち最も低いものです。
数値の読み方に影響する点が3つあります。
- MAEはゼロから始まり、プラスになりません。 エントリー価格を下回らなかったLong、またはエントリー価格を上回らなかったShortのMAEは0です。
- 分割エントリーと分割決済を含みます。 計算では、すでに決済したロットの実現した価格ベースのP&Lに、保有中のロットの変動するP&Lを加えます。分割決済のあるTradeでは、チャートの最安値だけではMAEを再現できない場合があります。
- MAEは価格ベースです。 手数料や調整は計算に入りません。手数料控除後の純損益ではなく、Stop幅などの価格の距離と比較してください。
Trade詳細には、MAEとエントリー後に到達するまでの時間が表示されます。TradeログにはMAEの列があります。表示モードに応じて、MAEはTickまたは金額で表示されます。どちらの場合も、1単位ではなくポジション全体が対象です。
MAEを予定したStopと比べて読む
次の仮のLong Tradeを考えます。数量は1、Tickサイズは価格の1単位で、手数料はありません。
- 100でエントリー。予定したStopは96で、予定したリスクは4 Tick。
- 保有中の最安値は97で、エントリーの2分後に到達。
- Stopは、Tradeの間ずっと96のまま。
- 105でエグジット。
| 測定値 | 計算 | 結果 |
|---|---|---|
| MAE | 97 − 100 | −3 |
| 予定したStop幅 | 100 − 96 | 4 |
| MAEの大きさ ÷ 予定Stop | 3 ÷ 4 | 0.75 |
| 実現した価格ベースのP&L | 105 − 100 | +5 |
このTradeは5 Tickの利益で決済しましたが、その前に予定したリスクの4分の3を使っていました。結果とMAEは、別のことを示します。結果はTradeがどう終わったかを示し、MAEは予定したStopにどこまで近づいたかを示します。
1単位を超えるポジションでは、同じ基準で比較してください。MAEはポジション全体が対象なので、Stop幅に数量を掛けた値と比べるか、金額で比較します。
1つのSetupで比率を比較する
1件のTradeだけでは、Stopの置き方が適切かどうかは分かりません。同じStopルールを使った1つのSetupのTradeを集め、それぞれの比率を計算します。次の5件のTradeは仮の例で、予定したStop幅はどれも4 Tickです。
| Trade | MAE | MAEの大きさ ÷ 予定Stop | 実現した価格ベースのP&L |
|---|---|---|---|
| A | −3 | 0.75 | +5 |
| B | −1 | 0.25 | +4 |
| C | −4 | 1.00 | −4 |
| D | 0 | 0.00 | +6 |
| E | −3 | 0.75 | +2 |
Trade CはStopに達し、Stopの価格で決済しました。予定したStopはそのためにあります。勝ちTrade 4件のうち2件（AとE）は、機能し始める前に予定したリスクの4分の3を使いました。Trade Dはエントリー価格を一度も下回りませんでした。
5件ではルールを変えるには少なすぎます。同じSetupのサンプルが増えたら、勝ちTradeの比率がどこに集まるかを見てください。
| 比率に見られる傾向 | 確認すること |
|---|---|
| 勝ちTradeの多くが1.0に近い | エントリーのタイミングと、Stopの基準にしている水準。エントリーがSetupのトリガーより前だったか、StopがSetupの無効になる位置にあるかを確認します。 |
| 勝ちTradeの多くは1.0を大きく下回り、負けTradeは1.0 | StopがこのSetupに必要な幅より広くないか。変更する前に、過去のTradeで別のStopルールを検証し、その検証が仮のものであることを記録します。 |
| 1.0を超えるTradeがある | そのTradeのStop履歴とエグジットの約定。ポジションが予定したStopを超えました。原因を探します。たとえば、Stopを動かした、または外した、Stopを超えた価格で決済された、追加したポジションで数量が変わった、などです。MAEは1秒のバーを使うため、エグジットを含むバーが約定価格をわずかに超えて推移した可能性もあります。 |
| 比率が0から1の間に均等に散らばる | 考えられる原因の1つは、Tradeが1つのSetupと1つのStopルールを共有していないことです。その点を確認してから、散らばりをSetupの性質として読んでください。 |
これらはレビューのための問いであり、結論ではありません。比率が高い勝ちTradeがあっても、エントリーが悪かった証拠にはならず、比率が低くても、良かった証拠にはなりません。
比較する前にTradeを確認する
TradewaysでTradeを開き、次を確認してください。
- Stop Lossの履歴を読みます。Tradeの保有中にStopを動かした、置き換えた、または外した場合、比較する予定の距離が変わります。エントリー時に予定したStopを使い、変更は別に記録してください。
- MAEの説明を開き、期間とデータソースを確認します。計算中や取得できない結果はゼロではありません。測定されるまで比較から外してください。
- 分割決済のあるTradeでは、約定を確認します。MAEには、すでに決済したロットの実現した価格ベースのP&Lが含まれます。
- MAEに到達した時点を確認します。エントリー直後の数秒でMAEに達したTradeは、エグジットの直前に達したTradeとは別のレビューの問いを示します。
レビューメモを書く
上のTrade Aなら、次のようなメモが役に立ちます。
数量1のLong。100でエントリー、予定したStopは96、105でエグジット。MAEは−3で、エントリーの2分後に到達。予定したリスクの0.75。Stopは96のまま変更なし。
このSetupの勝ちTradeのAとEは、どちらもStopの0.75を使った。次のレビューでは、同じSetupと同じStopルールのTradeをさらに集め、比率の高い勝ちTradeが、トリガーとなるローソク足が確定する前にエントリーしていないか確認する。
決済済みTradeを1件選び、Trade詳細ガイドに沿って、MAE、到達した時点、Stopの履歴を確認してください。MAEがMFEや決済後の値動きとどう関係するかは、MFE・MAE・MCEの概要を参照してください。