Maximum Favorable Excursion (MFE) : quelle part du mouvement vous avez conservée
Le MFE est le P&L sur le prix le plus haut atteint par un Trade pendant qu’il était ouvert. Comparez-le à votre P&L réalisé sur le prix et à votre Take Profit prévu pour voir quelle part de chaque mouvement vous avez conservée.
·8 min de lecture·Dennis Jahn·#Indicateurs#Playbook#Glossaire
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Le Maximum Favorable Excursion (MFE) est le P&L sur le prix le plus haut calculé qu'un Trade a atteint pendant qu'il était ouvert, avec zéro comme base initiale. Il montre jusqu'où la position s'est déplacée en votre faveur avant que vous ne la clôturiez, que le Trade se termine par un gain ou par une perte.
Le MFE est surtout utile à côté de deux autres chiffres : le P&L réalisé sur le prix et le Take Profit que vous aviez prévu à l'Entrée. Divisez le P&L réalisé sur le prix par le MFE pour voir quelle part du mouvement vous avez conservée. Divisez le MFE par la distance prévue de l'objectif pour voir jusqu'où le Trade est allé vers votre objectif. Comparez ensuite les deux ratios entre les Trades d'un même Setup pour décider s'il faut revoir vos Sorties ou le placement de votre objectif. Son pendant côté défavorable est le Maximum Adverse Excursion.
Le MFE est le point le plus haut du P&L sur le prix du Trade entre l'Entrée et la Sortie.
Tradeways rejoue les exécutions du Trade sur des barres de prix d'une seconde. Pour chaque barre pendant que la position est ouverte, il évalue le P&L sur le prix à l'extrême favorable de la barre : le plus haut pour un Trade Long, le plus bas pour un Trade Short. Il évalue aussi le prix de chaque exécution. Le MFE est la plus haute de ces valeurs.
Trois détails changent la façon de lire ce chiffre :
Le MFE part de zéro et n'est jamais négatif. Un Trade Long qui n'a jamais été négocié au-dessus de son prix d'Entrée, ou un Trade Short qui ne l'a jamais été en dessous, a un MFE de 0.
Les renforcements et allègements sont inclus. Le calcul ajoute le P&L réalisé sur le prix des lots déjà clôturés au P&L variable des lots encore ouverts. Sur un Trade avec des Sorties partielles, le seul prix le plus haut du graphique peut ne pas reproduire le MFE.
Le MFE est fondé sur le prix. Les frais et les ajustements n'y entrent pas. Comparez-le à des distances de prix et au P&L réalisé sur le prix, plutôt qu'à un résultat net après frais.
Le détail du Trade affiche le MFE avec le moment où il a été atteint après l'Entrée. Le journal des Trades comporte une colonne MFE. Selon votre mode d'affichage, le MFE apparaît en Ticks ou en montant ; dans les deux cas, il couvre toute la position, pas une seule unité. La dernière barre prise en compte par le MFE est la barre d'une seconde qui contient votre exécution de Sortie. Le mouvement du prix après votre clôture est une mesure distincte, le Maximum Continuation Excursion.
Prenons ce Trade Long illustratif. Il porte sur une unité, avec un Tick d'une unité de prix et sans frais.
Entrée à 100, avec un Take Profit prévu à 108 : huit Ticks d'objectif prévu.
Prix le plus haut pendant l'ouverture à 106, atteint quatre minutes après l'Entrée.
Le Take Profit est resté à 108 pendant tout le Trade.
Sortie à 103.
Trade illustratif. Le Trade a atteint 6 Ticks en votre faveur, en a conservé 3 et a culminé 2 Ticks sous le Take Profit prévu.
Mesure
Calcul
Résultat
MFE
106 − 100
+6
P&L réalisé sur le prix
103 − 100
+3
Ratio de capture
3 ÷ 6
0.50
Distance prévue de l'objectif
108 − 100
8
MFE ÷ objectif prévu
6 ÷ 8
0.75
Le ratio de capture est le P&L réalisé sur le prix divisé par le MFE. Ce Trade s'est clôturé avec trois Ticks de gain et a rendu les trois autres Ticks atteints. MFE ÷ objectif prévu montre un second fait : le Trade n'a jamais atteint le Take Profit, donc l'objectif n'a pas décidé de cette Sortie.
Pour une position de plus d'une unité, comparez des grandeurs comparables. Le MFE couvre toute la position : comparez-le à la distance de l'objectif multipliée par la quantité, ou comparez des montants.
Un seul Trade ne permet pas de savoir si une règle de Sortie ou un objectif est bien placé. Rassemblez les Trades d'un même Setup avec la même règle de Sortie et calculez les deux ratios pour chacun. Les cinq Trades ci-dessous sont illustratifs et utilisent le même objectif prévu de huit Ticks. Le ratio de capture n'est indiqué que pour les Trades clôturés en gain ; sur une perte, il est négatif, ou indéfini lorsque le MFE vaut 0 (Trade E), et dit peu de chose sur la Sortie.
Trade
MFE
P&L réalisé sur le prix
Ratio de capture
MFE ÷ objectif prévu
A
+6
+3
0.50
0.75
B
+8
+8
1.00
1.00
C
+2
−4
perte
0.25
D
+7
+1
0.14
0.88
E
0
−4
perte
0.00
Le Trade B a atteint le Take Profit et s'est clôturé dessus. Les Trades A et D se sont approchés de l'objectif et ont conservé la moitié ou moins de ce qu'ils avaient atteint. Le Trade C était à deux Ticks de gain avant de se clôturer sur une perte. Le Trade E n'a jamais été négocié au-dessus de son Entrée.
Cinq Trades sont trop peu pour modifier une règle. À mesure que l'échantillon du même Setup grandit, regardez où se regroupent les ratios :
Ce que vous voyez dans les ratios
À examiner
Beaucoup de gagnants avec un ratio de capture faible
La façon dont ces Trades ont été clôturés. Vérifiez si la Sortie a suivi votre règle, par exemple un Stop Loss suiveur ou une limite de temps, ou si elle est intervenue avant ce que la règle prévoyait.
MFE ÷ objectif prévu le plus souvent nettement inférieur à 1.0
Si l'objectif se situe au-delà de l'endroit où les mouvements de ce Setup se terminent habituellement. Testez un autre objectif sur des Trades passés avant de le modifier, et notez que ce test est hypothétique.
MFE ÷ objectif prévu à 1.0 ou plus sans exécution
L'historique du Take Profit de ce Trade. Cherchez la cause, par exemple un objectif déplacé ou supprimé, ou un ordre limite non exécuté lorsque le prix l'a touché.
Trades perdants avec un MFE net
Si votre plan prévoit une règle pour le profit ouvert, comme déplacer le Stop Loss. L'absence d'une telle règle est une cause possible de la perte ; le Setup peut aussi avoir échoué après un mouvement normal en votre faveur.
Capture légèrement inférieure à 1.0 alors que vous avez clôturé au prix le plus haut
L'exécution de Sortie. Comme le MFE utilise des barres d'une seconde, la barre qui contient la Sortie peut être négociée légèrement au-delà du prix d'exécution.
Capture faible sur des Trades avec Sorties partielles
Quels lots étaient encore ouverts au pic et où vous les avez clôturés. Le MFE peut culminer alors que davantage de lots étaient ouverts qu'à vos Sorties ultérieures ; les lots clôturés après le pic à des prix plus bas réduisent le ratio.
Ce sont des questions pour une évaluation, pas des verdicts. Un ratio de capture faible ne prouve pas une mauvaise Sortie, et un ratio élevé ne prouve pas une bonne.
Ouvrez le Trade dans Tradeways et procédez à ces vérifications :
Lisez l'historique du Take Profit et du Stop Loss. Un niveau déplacé, remplacé ou supprimé pendant que le Trade était ouvert change l'objectif auquel vous comparez. Utilisez le Take Profit prévu à l'Entrée et notez toute modification séparément.
Ouvrez l'explication du MFE et vérifiez sa fenêtre temporelle et sa source de données. Un résultat en cours de calcul ou indisponible n'est pas un zéro ; excluez-le de la comparaison tant qu'il n'est pas mesuré.
Sur un Trade avec des Sorties partielles, confirmez les exécutions dans la liste des exécutions du Trade. Le MFE inclut le P&L réalisé sur le prix des lots déjà clôturés.
Regardez quand le MFE a été atteint. S'il est survenu juste avant la Sortie, demandez-vous si la Sortie a mis fin au mouvement ou l'a coupé court. S'il est survenu dans les premières minutes et que le prix est ensuite revenu en arrière pendant longtemps, demandez-vous ce que votre règle de Sortie prévoit face à un mouvement qui s'essouffle.
Pour le Trade A ci-dessus, une note utile pourrait être :
Long d'une unité, Entrée à 100, Take Profit prévu à 108, Sortie à 103. MFE +6, atteint quatre minutes après l'Entrée : ratio de capture 0.50, MFE à 0.75 de l'objectif prévu. Take Profit inchangé à 108.
Les Trades A et D de ce Setup ont tous deux atteint au moins 0.75 de l'objectif et conservé la moitié ou moins de leur MFE. Prochaine évaluation : rassembler davantage de Trades avec le même Setup et la même règle de Sortie, et vérifier si les Sorties des gagnants à faible capture ont suivi la règle.
Choisissez un Trade clôturé et utilisez le guide du détail du Trade pour lire son MFE, le moment où il a été atteint et l'historique du Take Profit. Pour voir comment le MFE s'articule avec le MAE et le mouvement après votre Sortie, lisez la vue d'ensemble MFE, MAE et MCE.
