Maximum Adverse Excursion (MAE)

Maximum Adverse Excursion (MAE) is het ergste ongerealiseerde verlies dat een trade bereikte tussen het moment van openen en het moment van sluiten. Het is het diepste pijnpunt, bar voor bar gemeten, ongeacht hoe de trade uiteindelijk uitpakte. Beschouw het als de hitte die de positie je liet doorstaan voordat de uitkomst bekend was.

Wat MAE werkelijk meet

MAE meet de grootste drawdown die een trade zag terwijl hij open stond, tick voor tick of bar voor bar gescand. In het Tradeways-journaal berekenen we dit op basis van 1-seconde OHLCV-bars uit Databento, zodat het cijfer weerspiegelt wat er daadwerkelijk op de tape gebeurde — niet wat je broker toevallig afsloot.

Het woord "ongerealiseerd" is het belangrijkste deel. MAE is het verlies dat je hebt uitgezeten, niet het verlies dat je boekte. Een trade die groen sluit kan toch een MAE hebben die je er al twee keer uit had moeten gooien. Die kloof tussen wat je beleefde en wat je vastlegde is waar de meest bruikbare informatie zit. Het spiegelbeeld, Maximum Favorable Excursion,, meet de beste ongerealiseerde winst op dezelfde manier.

Wat MAE je vertelt over winnaars en verliezers

Bij een verliezende trade is MAE ongeveer gelijk aan je gerealiseerde verlies. De trade liep tegen je in, bleef lopen en je sloot hem. Er valt hier weinig van te leren, behalve de bevestiging dat de stop zijn werk deed.

Het interessante geval zijn winnaars met een grote MAE. Een trade die 1,8R tegen je in ging voordat hij omdraaide en een winst van 1,2R opleverde, is geen schone overwinning. Het is een bijna-mislukking vermomd als winst. De markt respecteerde je niveau niet. De structuur klopte niet, of je timing was vroeg, en de enige reden dat de trade in de groene kolom staat is dat de prijs terugkwam. Zet die trades apart bij je review.

MAE en stopplaatsing

Je MAE-verdeling is de eerlijkste test of je stops iets betekenen. Als MAE bij de meeste trades clustert rond je stopdistantie, doet de stop echt werk — het is de eigenlijke uitstaplijn en de data bevestigt dat.

Als MAE bij de meeste winnaars op 80% of meer van je stopdistantie zit, overleef je door reversion. De trades zijn structureel niet solide, ze zijn statistisch gezien geluk, en de volgende keer dat de prijs doorloopt eet je de volledige stop zonder iets te laten zien. Dezelfde logica geldt omgekeerd voor Maximum Continuation Excursion bij uitstappen: als je elke trade vroeg afkapt, laat je MAE nooit bewijzen dat het ook anders kan.

MAE vs risk of ruin

MAE is de trade-level weergave van risico. Risk of ruin is de portefeuille-weergave. Ze voeden elkaar. Een brede MAE-verdeling betekent dat individuele trades meer hitte absorberen dan je risicobudget aanneemt, wat het aantal opeenvolgende verliezen dat je kunt opvangen verkleint. Verbeter MAE via betere instaps of eerlijke stops, en de risk-of-ruin-berekening versoepelt met dezelfde factor.

Wat je ermee doet

Log MAE bij elke trade. Het journaal doet dit automatisch, maar de discipline is om er ook daadwerkelijk naar te kijken.

Deel de trades vervolgens in op MAE-tot-stop-ratio: 0 tot 0,3 is schoon, 0,3 tot 0,7 is normaal, boven 0,7 is de gelukkige-winnaar-zone. Markeer elke trade in die bovenste categorie en bekijk de instap opnieuw. Was het niveau verkeerd? Was de timing vroeg? Heeft het nieuwsevenement dat je negeerde de tape bewogen? Je zoekt naar een herhaalbare reden, niet naar een excuus.

Over een maand aan trades vertelt de vorm van die verdeling je of je edge echt is. Een schone strategie concentreert MAE in de lagere categorieën. Een reversion-afhankelijke strategie verspreidt het over de bovenkant — en dat is de strategie die je pijn doet wanneer de markt stopt met reverten. Voor het volledige beeld over de drie excursie-metrieken, zie het MFE, MAE en MCE-overzicht.