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実現P&Lと未実現P&L：Tradeを照合する方法
オープン、部分決済、決済済みの各ポジションで、実現P&Lと時価評価した未実現P&Lを分け、グロスとネットの結果を照合します。
読了 12 分Dennis Jahn#用語集#指標
トレードにはリスクが伴います。Tradewaysはトレード日誌と分析ソフトウェアを提供しており、投資助言は行いません。 リスク開示を読む.
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実現P&Lは、決済した数量から生じた利益または損失です。未実現P&Lは、まだオープンの数量を現在のマーク価格で評価した利益または損失です。部分決済したポジションでは、両方が同時に存在します。
Tradeの完了部分には実現P&Lを使い、オープン部分の時価を把握するには未実現P&Lを使います。通貨、手数料の扱い、ポジション数量、マーク時刻が同じであることを確認せずに、2つを合算しないでください。
ポジション状態による違い
| ポジション状態 | 実現P&L | 未実現P&L |
|---|---|---|
| オープン | ポジションの一部を決済していなければ0 | 残存数量をマーク価格で評価した値 |
| 部分決済 | すでに照合して売却した数量の結果 | オープンのまま残る数量の値 |
| 決済済み | 照合したすべての約定による最終結果 | オープン数量が残っていないため、なし |
実現済みでも、必ずネットとは限りません。グロス実現P&Lは、照合したエントリーとエグジットの約定から求めます。ネット実現P&Lには、対応している手数料と調整も含まれます。Brokerの明細、トレード日誌、チャートの2つの合計を比較する前に、それぞれがどの値を表示しているか確認してください。
未実現P&Lはマーク価格に依存し、マークが変われば値も変わります。マーク価格が欠けている、遅延している、または取得元が異なる場合、約定が一致していても2つのシステムが異なるオープンP&Lを表示することがあります。
部分決済したTradeを照合する
$50で200株を買い、$53で80株を売却し、残る120株のマーク価格が$52だとします。この例では契約乗数が1の株式を使い、手数料は除外します。
- 決済済み数量を照合します。この売却で200株のうち80株を決済します。
- 80株のグロス実現P&Lを計算します。
(53 - 50) × 80 = $240です。 - 残る120株の未実現P&Lを計算します。
(52 - 50) × 120 = $240です。 - 2つの値を分けて記録します。このTradeには、グロス実現P&Lが$240、指定したマーク価格での未実現P&Lが$240あります。
その後、残る120株を$51.50で売却すると、2回目の決済で(51.50 - 50) × 120 = $180を実現します。最終的なグロス実現P&Lは$420です。ポジションがフラットになったため、未実現P&Lはなくなります。
Shortポジションでは、有利な価格方向が逆になります。先物、Forex、仮想通貨、CFDなどでは、値動きをその商品の設定済みTick、ポイント、ロット、契約値を使って換算する必要があります。株式の式を別の商品種別へそのまま使わないでください。
実例：Tradewaysでの未決済P&L
Tradewaysは、オープン数量の時価評価額を未決済P&L（running P&L）と呼びます。未決済P&Lの計算にはBrokerのマーク価格が必要です。現在、Brokerのマーク価格はInteractive BrokersのActivity Flex QueryにあるOpen Positionsセクションからのみ取得でき、対象は株式とETFのポジションだけです。マーク価格がないオープンTradeには、実現P&Lのみが表示されます。これには、他のインポートで取り込んだTrade、Open PositionsセクションなしでインポートしたInteractive BrokersのTrade、株式とETF以外のポジションが含まれます。
上記のTradeを、2回目の売却前の状態で考えます。2回の約定にはそれぞれ$1の手数料が記録されています。この約定を、9月30日付のOpen Positionsレポートとあわせてインポートします。レポートでは、この株式のマーク価格が$52です。
| Trade内の値 | 計算 | 金額 |
|---|---|---|
| グロス実現P&L | (53 - 50) × 80 | $240 |
| 9月30日のマーク価格での未決済P&L | (52 - 50) × 120 | $240 |
| グロスP&L | 240 + 240 | $480 |
| 手数料 | 2回の約定に各$1 | −$2 |
| TradeヘッダーのネットP&L | 480 - 2 | $478 |
通貨表示モードでは、Tradeヘッダーに$478がネットP&Lとして表示され、その下に「未決済P&L」とレポートの日付（「9月30日時点」の形式）が表示されます。この値には未決済部分が含まれます。日付はマーク価格に紐づくもので、ページを開いた時刻ではありません。Tradewaysはファイルに記載されたレポート日のマーク価格を使い、リアルタイムの気配値は使いません。そのため、新しいレポートをインポートするまで、未決済P&Lは$240のままです。Brokerファイルにある未実現P&Lは比較用にのみ保持され、Tradewaysはトレード日誌のオープンFIFOロットから未決済P&Lを再計算します。
未決済部分は、最終結果が必要な集計にも含まれません。カレンダー、勝率、その他の統計は、決済済みTradeのみを対象にします。口座残高には、マーク価格があるオープンポジションの最新の未決済P&Lが含まれ、含まれる場合はその旨が表示されます。
ポジションを決済すると、マーク価格は削除されます。$51.50での2回目の売却にも$1の手数料がかかる場合、ネットP&Lは最終的なグロス$420から手数料$3を引いた$417になり、未決済P&Lのラベルは表示されなくなります。
複数のエントリーとFIFO照合
異なる価格でエントリーしたポジションでは、どのエントリー数量をエグジットで決済するかが照合方式によって決まります。Tradewaysは先入先出法、つまりFIFOを使い、最も古いオープン数量から照合します。
100株ずつ2回エントリーし、1回目が$50、2回目が$54だったとします。$55で120株を売却すると、FIFOでは$50のエントリー100株すべてと、$54のエントリー20株を決済します。オープンのまま残るのは、2回目のエントリーの80株です。実現P&Lは照合した2つの部分から求め、未実現P&Lは残る80株と現在のマーク価格から求めます。
別のプラットフォームが異なる照合方式を使う場合、ポジションを完全に決済するまで、実現と未実現の内訳が異なることがあります。どちらかを誤りと判断する前に、約定、照合方式、残存ロットを比較してください。
グロス、ネット、時価評価P&Lの合計
レビュー時は、次の値を分けてください。
- グロス実現P&Lは、照合した値動きによる手数料控除前の結果です。
- ネット実現P&Lは、対応している手数料と調整を含みます。
- 未実現P&Lは、オープン数量をマーク価格で評価します。
- 時価評価P&Lの合計は、通貨と費用の扱いが一致する場合に限り、実現P&Lと未実現P&Lを合算します。
手数料は別の通貨や別の日付で届くことがあります。必要な為替レートがない場合、トレード日誌はその金額を除外し、合計を未完了と表示することがあります。未完了の合計は0ではありません。
照合チェックリスト
2つのP&L値が一致しない場合は、次の順に入力を確認してください。
- 約定、売買、数量、タイムスタンプを確認します。
- 部分決済をエントリーに照合する方法を確認します。
- 決済済み数量と残るオープン数量を分けます。
- マーク価格とそのタイムスタンプを確認します。
- 値動きをP&Lへ換算するために使った商品設定を確認します。
- グロス同士、またはネット同士を比較します。
- 手数料、調整、通貨、不足している為替レートを確認します。
この順序で確認すると、差がTrade記録、照合方式、マーク価格、費用計算のどこから生じたかを特定できます。
エクスカーション指標との関係
最大有利変動は、Tradeを保有していた間に観測した最良のオープンP&Lです。最大不利変動は最悪の値です。最終的な実現結果ではなく、Trade中の経路を表します。
そのため、Tradeの実現結果が1つでも、MFEとMAEは異なる値になります。市場データがない場合や計算処理が完了していない場合、これらのエクスカーション指標は保留中のままになることがあります。不足値を0として扱わず、その来歴が分かる状態を保ってください。
Tradewaysは、照合した約定から実現P&Lを計算し、マーク価格がある場合はオープンP&Lの時価評価を追加できます。Trade詳細では、レビューに数値を使う前に、約定、グロス値とネット値、調整、エクスカーションの状態を比較してください。