Maximum Adverse Excursion (MAE)

Maximum Adverse Excursion (MAE) वह सबसे बड़ा unrealized नुकसान है जिस तक एक Trade उस पल और उस पल के बीच पहुँचा जब आपने उसे खोला और जब आपने उसे बंद किया। यह दर्द का सबसे गहरा बिंदु है, जिसे bar दर bar मापा जाता है, चाहे Trade अंत में किसी भी तरह सेटल हुआ हो। इसे उस तकलीफ़ के रूप में सोचिए जो नतीजा पता चलने से पहले इस पोज़ीशन ने आपको दी।

MAE असल में क्या मापता है

MAE उस सबसे बड़े Drawdown को मापता है जो एक Trade ने खुला रहते हुए देखा, Tick दर Tick या bar दर bar स्कैन करके। Tradeways जर्नल में हम इसे Databento से लिए गए 1-सेकंड OHLCV bars से निकालते हैं, इसलिए यह संख्या दर्शाती है कि tape पर असल में क्या हुआ, न कि वह जो आपके Broker ने बंद होने पर संयोग से प्रिंट कर दिया।

"Unrealized" शब्द ही अहम हिस्सा है। MAE वह नुकसान है जिसे आपने सहा, न कि वह नुकसान जिसे आपने बुक किया। एक Trade जो हरे में बंद होता है, फिर भी उसका MAE ऐसा हो सकता है जिसने आपको दो बार stop out कर देना चाहिए था। आपने जो जिया और जो दर्ज किया, उन दोनों के बीच की इसी खाई में ज़्यादातर काम की जानकारी छिपी रहती है। इसकी दर्पण छवि, Maximum Favorable Excursion, इसी तरह सबसे अच्छे unrealized मुनाफ़े को ट्रैक करती है।

जीतने वाले बनाम हारने वाले Trades पर MAE आपको क्या बताता है

हारने वाले Trade पर, MAE लगभग आपके realized नुकसान के बराबर होता है। Trade आपके खिलाफ़ गया, जाता रहा, और आपने उसे बंद कर दिया। यहाँ stop ने अपना काम किया, इसकी पुष्टि के अलावा सीखने को कुछ नहीं।

दिलचस्प मामला है बड़े MAE वाले जीतने वाले Trades। एक Trade जो पलटने और 1.2R की जीत प्रिंट करने से पहले आपके खिलाफ़ 1.8R चला गया, वह कोई साफ़ जीत नहीं है। यह एक जीत का मुखौटा ओढ़े बाल-बाल बचना है। मार्केट ने आपके level को नहीं माना। संरचना गलत थी, या आपकी timing जल्दी थी, और Trade के हरे कॉलम में होने की एकमात्र वजह यह है कि कीमत वापस आ गई। समीक्षा करते वक्त ऐसे Trades को अलग गिनिए।

MAE और stop की जगह

आपका MAE वितरण इस बात की सबसे ईमानदार परख है कि आपके stops का कोई मतलब है भी या नहीं। अगर ज़्यादातर Trades पर MAE आपकी stop दूरी के आसपास कहीं जमा होता है, तो stop सचमुच काम कर रहा है, वही असली एग्ज़िट रेखा है और डेटा इसे दर्शाता है।

अगर ज़्यादातर जीतने वाले Trades पर MAE आपकी stop दूरी के 80% या उससे ऊपर बैठता है, तो आप reversion के सहारे बचे हुए हैं। ये Trades संरचनात्मक रूप से ठोस नहीं हैं, ये आँकड़ों के लिहाज़ से खुशकिस्मत हैं, और अगली बार जब कीमत आगे बढ़ती रहेगी, तो आप बिना कुछ दिखाने को लिए पूरा stop खा जाएँगे। यही तर्क एग्ज़िट पर Maximum Continuation Excursion पर उल्टा भी लागू होता है: अगर आप हर Trade पर जल्दी काट देते हैं, तो आप MAE को कभी खुद को गलत साबित करने का मौका ही नहीं देते।

MAE बनाम risk of ruin

MAE जोखिम का Trade-स्तरीय नज़रिया है। Risk of ruin पोर्टफोलियो-स्तरीय नज़रिया है। ये दोनों एक-दूसरे को प्रभावित करते हैं। चौड़ा MAE वितरण मतलब अलग-अलग Trades आपके जोखिम बजट की मान्यता से ज़्यादा तकलीफ़ झेलते हैं, जिससे आप जितने लगातार नुकसान सोख सकते हैं उनकी संख्या सिकुड़ जाती है। बेहतर एंट्री या ईमानदार stops के ज़रिए MAE को कसिए, और risk-of-ruin का गणित उतने ही अनुपात में ढीला पड़ जाता है।

इसका क्या करें

हर Trade पर MAE दर्ज करें। जर्नल यह अपने-आप करता है, पर अनुशासन इसे देखने में है।

फिर अपने Trades को MAE-से-stop अनुपात के हिसाब से बकेट करें: 0 से 0.3 साफ़ है, 0.3 से 0.7 सामान्य है, 0.7 से ऊपर खुशकिस्मत-जीत वाला ज़ोन है। उस सबसे ऊपरी बकेट के हर Trade को फ़्लैग करें और एंट्री दोबारा खोलें। क्या level गलत था? क्या timing जल्दी थी? क्या जिस खबर को आपने अनदेखा किया उसने tape को हिला दिया? आप एक दोहराई जाने वाली वजह ढूँढ रहे हैं, बहाना नहीं।

एक महीने के Trades पर, उस वितरण का आकार आपको बताता है कि आपका Edge असली है या नहीं। एक साफ़ रणनीति MAE को नीचे की बकेट में समेटती है। reversion पर निर्भर रणनीति इसे ऊपर की बकेट में फैला देती है, और यही वह रणनीति है जो मार्केट के पलटना बंद कर देने पर आपको चोट पहुँचाएगी। तीनों excursion मेट्रिक्स की पूरी तस्वीर के लिए, MFE, MAE, और MCE अवलोकन देखें।