Distinguez le P&L réalisé du P&L latent valorisé pour les positions ouvertes, partiellement clôturées et clôturées, puis rapprochez les résultats bruts et nets.
·7 min de lecture·Dennis Jahn·#Glossaire#Indicateurs
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Le P&L réalisé est le gain ou la perte sur la quantité que vous avez clôturée. Le P&L latent est le gain ou la perte sur la quantité qui reste ouverte, valorisée à un cours de référence actuel. Une position partiellement clôturée peut présenter les deux à la fois.
Utilisez le P&L réalisé pour la partie terminée d’un Trade et le P&L latent pour connaître la valeur estimée de sa partie ouverte. Ne les additionnez pas sans vérifier qu’ils utilisent la même devise, le même traitement des frais, la même quantité de position et la même heure de valorisation.
Valeur de la quantité restante au cours de référence
Partiellement close
Résultat de la quantité déjà appariée et vendue
Valeur de la quantité qui reste ouverte
Clôturée
Résultat final de toutes les exécutions appariées
Aucun, puisqu’il ne reste aucune quantité ouverte
Réalisé ne signifie pas toujours net. Le P&L réalisé brut provient des exécutions d’entrée et de sortie appariées. Le P&L réalisé net tient aussi compte des commissions et ajustements pris en charge. Avant de comparer deux totaux, vérifiez la valeur affichée par le relevé du Broker, le journal ou le graphique.
Le P&L latent dépend d’un cours de référence. Il évolue avec ce cours. Une référence absente, retardée ou provenant d’une autre source peut conduire deux systèmes à afficher des P&L latents différents alors que leurs exécutions concordent.
Supposons que vous achetiez 200 actions à 50 $, que vous en vendiez 80 à 53 $ et que les 120 restantes soient valorisées à 52 $. Cet exemple utilise des actions avec un multiplicateur de contrat égal à un et exclut les frais.
Appariez la quantité clôturée. La vente clôture 80 des 200 actions.
Calculez le P&L réalisé brut sur ces 80 actions : (53 - 50) × 80 = $240.
Calculez le P&L latent sur les 120 actions restantes : (52 - 50) × 120 = $240.
Conservez les deux valeurs séparément. Le Trade présente un P&L réalisé brut de 240 $ et un P&L latent de 240 $ au cours de référence indiqué.
Trade hypothétique. Les quantités clôturée et ouverte sont valorisées séparément : la partie réalisée au prix de sortie, la partie ouverte au cours de référence.
Si vous vendez ensuite les 120 actions restantes à 51,50 $, cette seconde sortie réalise (51.50 - 50) × 120 = $180. Le P&L réalisé brut final est de 420 $. Il n’y a plus de P&L latent puisque la position est à zéro.
Pour une position Short, le sens favorable du prix est inversé. Pour les Futures, le Forex, les cryptomonnaies et les CFD, le mouvement du prix doit être converti au moyen des valeurs de Tick, de point, de Lot ou de contrat configurées pour l’instrument. Une formule destinée aux actions ne doit pas être reprise telle quelle pour d’autres types d’instruments.
Tradeways appelle P&L en cours la valeur de la quantité ouverte au cours de référence. Il nécessite un cours de référence du Broker. Actuellement, ces cours proviennent uniquement de la section Open Positions d’une Activity Flex Query d’Interactive Brokers, et uniquement pour les positions sur actions et ETF. Un Trade ouvert sans cours de référence n’affiche que son P&L réalisé. Cela concerne les Trades issus d’autres imports, les Trades Interactive Brokers importés sans la section Open Positions et les positions autres que les actions et les ETF.
Reprenons le Trade ci-dessus, avant la seconde vente, avec 1 $ de commission enregistré sur chacune de ses deux exécutions. Vous importez les exécutions avec un rapport Open Positions daté du 30 septembre, qui valorise l’action à 52 $.
Valeur dans le Trade
Calcul
Montant
P&L réalisé brut
(53 - 50) × 80
240 $
P&L en cours au cours de référence du 30 septembre
(52 - 50) × 120
240 $
P&L brut
240 + 240
480 $
Commission
1 $ sur chacune de deux exécutions
−2 $
P&L net dans l’en-tête du Trade
480 - 2
478 $
Dans le mode d’affichage en devise, l’en-tête du Trade affiche 478 $ comme P&L net, avec « P&L en cours · au » et la date du rapport en dessous. Ce chiffre inclut la partie en cours. La date correspond au cours de référence, pas au moment où vous ouvrez la page. Tradeways utilise le cours de référence à la date du rapport figurant dans le fichier, et non une cotation en direct : le chiffre en cours reste donc à 240 $ jusqu’à l’import d’un rapport plus récent. Le P&L latent du fichier du Broker est conservé à titre de comparaison uniquement ; Tradeways recalcule le P&L en cours à partir des Lots FIFO ouverts de votre journal.
La partie en cours reste également exclue des résultats qui exigent un résultat final. Le calendrier, le taux de réussite et les autres statistiques ne comptent que les Trades clôturés. Le solde du compte inclut le dernier P&L en cours disponible pour les positions ouvertes valorisées et l’indique lorsque c’est le cas.
À la clôture de la position, le cours de référence est retiré. Si la seconde vente à 51,50 $ comporte aussi 1 $ de commission, le P&L net devient le P&L brut final de 420 $ moins 3 $ de commission, soit 417 $, et le libellé du P&L en cours disparaît.
Lorsqu’une position comporte des entrées à des prix différents, la méthode d’appariement détermine quelle quantité d’entrée une sortie clôture. Tradeways utilise la méthode du premier entré, premier sorti, ou FIFO : la quantité ouverte la plus ancienne est appariée en premier.
Prenons deux entrées de 100 actions, la première à 50 $ et la seconde à 54 $. Selon FIFO, une vente de 120 actions à 55 $ clôture les 100 actions de la première entrée et 20 actions de la seconde. Il reste 80 actions ouvertes issues de la seconde entrée. Le P&L réalisé provient des deux parties appariées. Le P&L latent utilise les 80 actions restantes et le cours de référence actuel.
Si une autre plateforme utilise une autre méthode d’appariement, sa répartition entre P&L réalisé et latent peut différer avant la clôture complète de la position. Comparez les exécutions, la méthode d’appariement et les Lots restants avant de conclure qu’un résultat est erroné.
Conservez ces valeurs séparées lors d’une évaluation :
Le P&L réalisé brut est le résultat du mouvement du prix apparié avant commission.
Le P&L réalisé net inclut les commissions et ajustements pris en charge.
Le P&L latent valorise la quantité ouverte à un cours de référence.
Le P&L total valorisé additionne le P&L réalisé et le P&L latent uniquement si leur devise et leur traitement des coûts concordent.
Les frais peuvent être comptabilisés dans une autre devise ou à une autre date. Si un taux de conversion nécessaire manque, un journal peut exclure le montant concerné et signaler que le total est incomplet. Un total incomplet ne vaut pas zéro.
Un Trade peut donc se terminer avec un résultat réalisé donné tout en affichant des valeurs de MFE et de MAE différentes. Si des données de marché manquent ou si le calcul n’est pas terminé, ces métriques peuvent rester en attente. Conservez cette provenance visible au lieu d’interpréter une métrique absente comme un zéro.
Tradeways calcule le P&L réalisé à partir des exécutions appariées et peut ajouter le P&L latent lorsque le cours de référence est disponible. Dans le détail du Trade, comparez les exécutions, les valeurs brutes et nettes, les ajustements et l’état des métriques d’excursion avant d’utiliser le chiffre dans une évaluation.
