Maximum Favorable Excursion (MFE)

La Maximum Favorable Excursion (MFE) es el mejor beneficio no realizado que alcanza un trade entre la apertura y el cierre. Se mide en dinero, no en puntos, para que puedas comparar un scalp de unos pocos ticks y un swing de varias horas en el mismo eje. Si solo registras el P&L realizado, tiras a la basura la mitad de lo que cada trade te enseñó.

Qué mide realmente la MFE

La MFE es el punto más alto de tu curva de P&L abierto mientras la posición estuvo viva. En concreto: toma cada precio entre tu fill y tu cierre, marca el que te habría dado el mayor beneficio en ese instante, y esa es tu MFE. En el diario de Tradeways la calculamos a partir de barras OHLCV de 1 segundo obtenidas a través de Databento, recorriendo cada barra de la ventana. Cualquier cosa más gruesa (1 minuto, 5 minutos) subestima el punto máximo de forma sistemática.

"Entre la entrada y la salida" importa. La MFE solo cuenta las barras en las que la posición estuvo abierta. El movimiento que ocurrió después de cerrar es otra métrica distinta, la Maximum Continuation Excursion. Confundir las dos es el error inicial más común.

Dos notas prácticas. La MFE se guarda en dinero (ticks a favor por el valor del tick), así que 4 ticks en NQ y 4 ticks en ES no son la misma cifra. En cortos, la MFE es el precio más bajo alcanzado, reflejado a dinero positivo. La semántica siempre es "lo mejor para la posición que realmente mantuviste".

Qué te dice la brecha con el P&L realizado

La señal es la brecha, no la cifra por sí sola. El P&L realizado es lo que registraste. La MFE es lo que estuvo disponible. La diferencia es la parte del movimiento que viste en pantalla pero no te llevaste a casa.

Si la MFE queda muy por encima del realizado en un ganador, el movimiento estuvo ahí y tu lógica de salida lo dejó escapar. Si la MFE y el realizado están cerca, mantuviste bien el movimiento. En un trade perdedor, una MFE alta es otra historia: el trade estuvo en beneficio y dejaste que se diera la vuelta. Etiqueta esos casos por separado, porque el arreglo es psicológico, no analítico.

Cómo leerla en un solo trade frente a muchos

En un trade, la MFE es una anécdota. Quizá el mercado tuvo un pico un segundo antes de tu salida, quizá no. Un único valor atípico con MFE alta no prueba nada sobre tus salidas.

A partir de 50 trades del mismo setup, el panorama cambia. La distribución de realizado / MFE se convierte en una propiedad estructural de tus reglas de salida. Un setup con una media de 0,35 es un setup donde tu target está en el lugar equivocado. Un setup con una media de 0,85 es uno para aumentar el tamaño en vez de retocarlo.

Mirar la MFE, la MAE y la MCE las tres juntas te da el panorama completo. La MFE por sí sola responde a una pregunta: si estás dejando dinero sobre la mesa mientras mantienes la posición.

Errores de lectura comunes

Unas cuantas trampas que aparecen con frecuencia cuando los traders empiezan a registrar la MFE:

• Salidas por Stop Loss. Si el trade tocó tu stop, la MFE suele ser pequeña y dice poco. Filtra estos casos cuando estudies la calidad de tus salidas.
• Trades sin target. La MFE asume un target que podrías alcanzar de forma plausible. Si el plan era una salida con trailing, compara contra el trailing, no contra el pico global.
• Muestra pequeña. Diez trades no son una distribución. Espera a tener 50 trades cerrados del mismo setup antes de sacar conclusiones.
• Confundir la MFE con la MCE. La MFE se detiene en tu salida. El movimiento posterior es la Maximum Continuation Excursion.
• Comparar instrumentos en crudo. 200 dólares en CL no son 200 dólares en MES. Usa ticks a favor o múltiplos de R cuando cruces instrumentos.

Qué hacer con ella

Tres movimientos concretos una vez que la MFE está en tu diario junto a cada trade cerrado.

Primero, regístrala de forma automática. Si tienes que teclearla a mano, lo dejarás de hacer. El diario de Tradeways la calcula al cierre a partir del feed de 1 segundo, así que la cifra está ahí antes de que escribas tus notas.

Segundo, mira la distribución de realizado / MFE a lo largo de tus últimos 50 trades, segmentada por setup. Ordena por ratio mediano. La parte baja de esa lista es donde tus salidas sangran más, y es la parte más barata de tu proceso para arreglar, porque la entrada ya funciona.

Tercero, cuando un setup muestre una cola derecha gruesa (MFE alta, captura baja), abre tres de esos trades y mira el gráfico en el momento de tu salida. Casi siempre se repite el mismo patrón: primer pullback, primer número redondo, primer cluster de volumen. Esa es una regla que puedes anotar y probar.

El complemento es el lado de las pérdidas, la Maximum Adverse Excursion. La MFE te dice cuánto del movimiento te llevaste. La MAE te dice cuánta presión aguantaste para lograrlo. Quieres ambas cifras en cada trade.