Marktfases als pre-trade filter

Dezelfde setup wint in het ene regime en verliest in het andere, en de meeste setup-evaluaties zijn eigenlijk regime-evaluaties. De oplossing is het regime vóór de trade te classificeren, niet erna. Een schone fade tegen de high-of-day is een trade met positieve verwachting op de ene tape en een structurele verliezer op de volgende — het enige dat veranderde is het regime eromheen.

De drie regimes

We werken met drie. Ze zijn operationeel gedefinieerd, op basis van getallen die je van de grafiek kunt aflezen, niet op intuïtie.

Trend. Directionele drift domineert de ruis. Operationeel: de 20-perioden ATR stijgt of is stabiel terwijl de close-to-close range over hetzelfde venster groter is dan 1,5× ATR. Hogere highs en hogere lows op het werkende timeframe. Pullbacks zijn ondiep en eindigen boven de vorige swing low. De VWAP heeft een duidelijke helling en de prijs bevindt zich het grootste deel van de sessie aan één kant ervan.

Range. De prijs oscilleert binnen een gedefinieerde band. De ATR trekt samen of is vlak. De close-to-close range ligt onder 1× ATR, wat betekent dat de omvang van de beweging kleiner is dan de gemiddelde bar. Breakouts over de afgelopen N bars (wij gebruiken N = 20 op het werkende timeframe) mislukten en keerden binnen een handvol bars terug naar de band. De prijs kruist de VWAP herhaaldelijk.

Anomalie. De ATR springt plotseling omhoog, vaak met 2× of meer in een paar bars, doorgaans na een nieuwsbericht, een opening of een liquiditeitsvacuüm. Gaps door eerdere structuur. Spreads verbreden. Het volumeprofiel fragmenteert in dunne clusters zonder coherent point of control. Standaard behandeling: geen-trade regime, tenzij de setup er expliciet voor is gebouwd en de positiegrootte al is verkleind.

De drempelwaarden zijn niet heilig (1,5×, 1×, 20 perioden). Dit zijn de getallen die wij gebruiken op NQ op een 5-minuten werkend timeframe. Kalibreer ze opnieuw voor jouw instrument en timeframe. Wat telt is dat de regel mechanisch is en hetzelfde getal elke dag wordt berekend, zodat de classificatie controleerbaar is in het journaal.

Waarom setups afhangen van het regime

Setups hebben geen verwachting in het abstracte. Ze hebben verwachting in een regime.

Een mean-reversion fade tegen de high-of-day is een trade met positieve verwachting in Range, een kansenworp in Trend, en een stop-out in Anomalie. Hetzelfde entry-signaal, dezelfde stop, drie verschillende uitkomsten — omdat de veiling die de fade opvangt alleen bestaat wanneer de ATR samentrekt en de breakout boven de vorige high mislukte. In Trend vuurt hetzelfde signaal terwijl de breakout echt is en de hogere high de opening van de volgende bar is. In Anomalie wordt de stop doorgebroken voordat de order is gevuld.

Het omgekeerde geldt voor continuatie. Een breakout-pullback long is het brood van het Trend-regime en de langzame lek van het Range-regime. In Range activeert het precies waar de mislukte breakouts clusteren, en je neemt klein verlies na klein verlies op de plek waar je statistisch gezien het meest waarschijnlijk ongelijk hebt. De setup brak niet. Je nam hem in het verkeerde regime.

Wanneer een winstgevend systeem stopt met werken, is het regime meestal al eerder verschoven dan het systeem. De trader concludeert dat de edge dood is. Het journaal, als het regime bij elke trade registreert, laat zien dat de edge intact is binnen zijn eigen regime en de recente verliezen zich allemaal in het vreemde regime bevinden.

Hoe regime verbonden is met MCE

Continuatiebewegingen clusteren in trend-regimes. Dat is geen stilistische bewering — het is de definitie van het regime. Als je trades tagt met MCE, concentreert de hoge-MCE staart zich op trenddagen, omdat dat is waar de post-exit drift ergens naartoe kan.

De praktische consequentie: wanneer je MCE opsplitst per setup en een setup vindt met een dikke positieve staart, is de volgende opsplitsing per regime. Als de hoge-MCE trades bijna allemaal trend-regime trades zijn, faalt de exitregel niet willekeurig. De exit is afgestemd op het gemiddelde regime en wordt bijgeknipt door het trend-regime — precies het regime waar de continuatie van de setup leeft. De oplossing is regime-bewust: een langere hold, een trailing stop, of simpelweg een andere exit op trenddagen. De metric vertelde het je al. Regime is wat het signaal leesbaar maakt.

Een praktische pre-trade check

Drie vragen, in deze volgorde, vóór elke entry.

Dit is een discipline van 30 seconden, geen analytische oefening. Het regime-getal is al berekend tegen de tijd dat de bar sluit. Het verwachting-per-regime getal staat al in het journaal. Stap (c) is de enige die karakter vereist.

Wat je niet in real time kunt classificeren

Regime-overgangen zijn achteraf duidelijk en glibberig in real time. De ATR-regel loopt per definitie achter. Je zult zien dat het trend-regime zichzelf twee bars na de beweging die het vestigde bevestigt. Dat gat is onvermijdelijk. Wat vermijdbaar is, is doen alsof het gat niet bestaat.

We bouwen een transitievlag in dezelfde berekening. Wanneer de 20-perioden ATR van richting verandert (stijgend na dalend, of dalend na stijgend) en de close-to-close range tussen 1× en 1,5× ATR ligt, vuurt geen van beide regels zuiver. Dat is de tussenzone. De regel is dan niet "kies een regime en commit", maar "halveer de positiegrootte, halveer de frequentie en wacht". Een gehalveerde positie overleeft een verkeerde regime-inschatting. Een volledige positie genomen bij een onduidelijke classificatie is de trade die de winst van de week wegvaagt op de plek waar je de minste informatie had.

De eerlijke versie is: het regime is altijd een waarschijnlijkheid, geen feit. Het punt van de operationele regel is niet om er een feit van te maken, maar om de waarschijnlijkheid elke dag hetzelfde getal te laten zijn, zodat de trades van deze dinsdag vergelijkbaar zijn met de trades van vorige dinsdag en het journaal zijn werk kan doen. De trader die elke dag met dezelfde regel classificeert en bij de onduidelijke gevallen niet instapt, presteert beter dan de trader die de tape op drie dagen per jaar briljant leest.