Rasio Sharpe

Rasio Sharpe adalah rata-rata kelebihan imbal hasil dibagi simpangan baku imbal hasil. Rasio ini mengukur imbal hasil per unit volatilitas. Laba mentah tidak menunjukkan seberapa besar fluktuasi yang harus ditanggung untuk mencapainya. Strategi dengan imbal hasil 20% dan fluktuasi besar dapat lebih buruk daripada strategi dengan imbal hasil 12% yang lebih stabil. Nilai Sharpe yang lebih tinggi berarti imbal hasil yang lebih besar untuk setiap unit risiko.

Cara menghitungnya

Hitung rata-rata imbal hasil per periode, kurangi tingkat bebas risiko, lalu bagi dengan simpangan baku imbal hasil pada periode yang sama.

Contoh dengan data harian. Rata-rata imbal hasil harian adalah 0,08%, tingkat bebas risiko harian sekitar 0,02%, dan simpangan baku imbal hasil harian 0,9%. Sharpe harian adalah (0,08% − 0,02%) ÷ 0,9% = 0,067. Setelah annualisasi, 0,067 × √252 ≈ 0,067 × 15,87 ≈ 1,06. Dalam skala tahunan, Anda menghasilkan sedikit lebih dari satu unit imbal hasil per unit volatilitas.

Tingkat bebas risiko penting. Saat suku bunga jangka pendek mendekati 5%, strategi perlu melampaui tingkat tersebut sebelum kelebihannya dihitung sebagai hasil dari pengambilan risiko. Modal juga dapat ditempatkan pada surat utang pemerintah jangka pendek tanpa penurunan nilai yang sama. Pengurangan ini membuat perbandingan lebih jujur.

Mengapa ini penting

Imbal hasil tanpa konteks volatilitas tidak lengkap. Dua akun dapat sama-sama naik 30% dalam setahun, tetapi akun yang sempat turun 40% menanggung risiko yang jauh berbeda dari akun yang bertumbuh lebih stabil. Akun kedua lebih rentan gagal dan lebih sulit dipertahankan selama penurunan. Rasio Sharpe merangkum perbedaan tersebut menjadi satu angka yang dapat dibandingkan.

Sebagai panduan kasar untuk nilai tahunan, di bawah 1 tergolong biasa, 1 sampai 2 cukup baik, 2 sampai 3 sangat baik, dan di atas 3 luar biasa serta perlu diperiksa kembali untuk kesalahan hitung atau penyesuaian berlebihan. Rentang ini bukan aturan mutlak. Trader kontrak berjangka diskresioner dan trader ayun saham yang hanya mengambil posisi beli bekerja dalam kondisi berbeda.

Kelemahan utamanya adalah semua volatilitas dikenai penalti, termasuk volatilitas ke atas. Bulan dengan kenaikan 15% dapat meningkatkan simpangan baku dan menurunkan Sharpe, meskipun kenaikan tersebut bukan risiko kerugian. Rasio Sortino mengatasi hal ini dengan hanya menggunakan deviasi ke bawah dan dapat menjadi metrik pendamping saat distribusi imbal hasil tidak simetris.

Konsep terkait

Gunakan rasio Sharpe bersama metrik lain. Penurunan maksimum menunjukkan penurunan terdalam yang dapat tersembunyi di balik Sharpe yang tampak stabil. Kalkulator pemulihan penurunan menunjukkan imbal hasil yang diperlukan untuk pulih. Faktor laba membandingkan laba kotor dengan rugi kotor tanpa bobot volatilitas, sedangkan ekspektasi perdagangan menunjukkan hasil rata-rata per transaksi.

Untuk melacak rasio Sharpe secara otomatis pada berbagai akun dan rentang tanggal, termasuk tingkat bebas risiko dan annualisasi, tambahkan metrik ini ke dasbor Tradeways.