Die Drawdown-Erholung ist der prozentuale Gewinn, der nach einem Verlust für die Rückkehr zum früheren Höchststand nötig ist – und er wächst schneller als der Verlust selbst.
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Die Drawdown-Erholung ist der prozentuale Gewinn, den du nach einer Verlustphase für die Rückkehr zu einem früheren Höchststand brauchst. Er entspricht nicht der Verlusthöhe: Nach einem Verlust von 20% brauchst du nicht 20%, sondern 25% Gewinn. Der Abstand zwischen Verlust und erforderlicher Erholung wächst mit der Tiefe des Drawdowns. Deshalb gehört diese Rechnung in Entscheidungen über Positionsgröße und Verlustlimits.
Der Unterschied entsteht durch die Verzinsung auf einer kleineren Basis. Nach einem Verlust wird jeder spätere Gewinn auf das verbleibende Kapital berechnet. Für denselben Geldbetrag ist deshalb ein höherer Prozentsatz nötig.
Die Formel zeigt die Asymmetrie über mehrere Drawdowns:
Drawdown
Erforderlicher Erholungsgewinn
5%
5.3%
10%
11.1%
20%
25%
30%
42.9%
40%
66.7%
50%
100%
60%
150%
75%
300%
90%
900%
Die Beziehung ist nicht linear, weil die Basis immer kleiner wird. Nahe am Höchststand ist der Unterschied gering: Ein Drawdown von 5% erfordert 5.3%. Jeder weitere Verlust nimmt jedoch einen größeren Anteil des verbleibenden Kapitals, daher steigt der nötige Gewinn schnell. Nach 50% Verlust muss sich das Konto verdoppeln, um den Höchststand wieder zu erreichen. Nach 90% sind 900% Gewinn nötig: Das Konto muss auf das Zehnfache des verbleibenden Kontostands wachsen. Prüfe eigene Werte mit dem Drawdown-Erholungsrechner.
Zwei Konten mit derselben durchschnittlichen Rendite können sehr unterschiedlich enden, wenn eines zwischendurch einen tiefen Drawdown erlebt. Verluste und Gewinne verzinsen sich asymmetrisch: Ein Verlust von 30% gefolgt von einem Gewinn von 30% lässt das Konto 9% im Minus statt ausgeglichen, denn 0.70 × 1.30 = 0.91. Ein Konto, dessen maximaler Drawdown auf 20% begrenzt ist, braucht höchstens 25% Gewinn zurück zum Höchststand. Ein Konto, das 50% verliert, braucht 100%.
Die praktische Konsequenz betrifft die Positionsgröße. Das Risiko pro Trade und die längste realistische Verlustserie bestimmen gemeinsam die Tiefe der Drawdowns, mit denen du rechnen musst. Begrenze die Tiefe, und du begrenzt den nötigen Erholungsgewinn. Ein Drawdown von 40% erfordert 66.7% Gewinn, um ihn auszugleichen. Ein Limit lässt sich daher meist leichter vor den Verlusten festlegen, als die Verluste danach aufzuholen. Deshalb sollte die Positionsgröße aus dem Risiko abgeleitet werden, nicht aus der Überzeugung.
Die Drawdown-Erholung folgt rechnerisch aus dem maximalen Drawdown, der den tiefsten tatsächlichen Rückgang misst. Das Ruin-Risiko fragt vorgelagert, mit welcher Wahrscheinlichkeit eine Verlustserie so tief führt, dass eine Erholung ausbleibt. Alle drei hängen von deinem Einsatz pro Trade ab. Eine Monte-Carlo-Simulation zeigt eine Spanne der Drawdowns, die deine Trade-Historie hervorbringen könnte, statt nur den einen Verlauf, den sie aufgezeichnet hat.
In Tradeways zeigt das Max.-Drawdown-Widget auf einem Dashboard den größten Rückgang vom Hoch zum Tief in deiner Trade-Historie sowie den aktuellen Drawdown. Um ein Konto an ein Limit zu binden, füge einem Kontoziel eine Max.-Drawdown-Regel hinzu. Die Regel wird als „Gefährdet“ markiert, sobald 75% des Limits ausgeschöpft sind, und als „Verfehlt“, wenn es überschritten ist. Den nötigen Erholungsgewinn zeigt die App nicht an. Berechne ihn mit dem Drawdown-Erholungsrechner.
Drawdown-Rechnungen beschreiben vergangene oder hypothetische Ergebnisse und sagen keine künftigen Renditen voraus. Lies den Risikohinweis zum Trading.
