Fed menaikkan suku bunga ke 4 persen dan menaikkan proyeksi pertumbuhan

Pada 16 September 2026, FOMC menaikkan kisaran target federal funds rate seperempat poin menjadi 3,75 hingga 4,00 persen. Keputusan disetujui bulat dengan suara 12 berbanding 0. Ini kenaikan pertama sejak 2023.

Pasar kontrak berjangka memperkirakan kemungkinan kenaikan di atas 90 persen, sehingga keputusan tersebut bukan informasi baru. Presiden, wakil presiden, dan menteri keuangan telah meminta penurunan suku bunga selama dua minggu sebelumnya. Pertanyaan yang tersisa adalah apakah ketua yang ditunjuk presiden tersebut tetap akan menaikkan suku bunga. Ia melakukannya.

Informasi baru terdapat dalam proyeksi. Komite menaikkan jalur pertumbuhan pada rapat yang sama dengan kenaikan suku bunga. Ketua kemudian memusatkan konferensi pers pada inflasi, dan pasar bereaksi terhadap hal itu.

Diperbarui 19 September: penurunan pasar tidak bertahan. Langsung ke pembaruan.

Empat perubahan dalam pernyataan

Dibandingkan pernyataan 29 Juli, empat hal berubah:

• Suku bunga yang dipertahankan berubah menjadi kenaikan.
• Tiga suara berbeda pada Juli dari Hammack, Kashkari, dan Logan, yang semuanya menginginkan kenaikan, tidak lagi ada.
• Kalimat yang mengaitkan inflasi dengan "guncangan pasokan" energi dihapus. Inflasi kini hanya disebut "tinggi".
• Pernyataan menambahkan kalimat: "Today's policy action will support a timelier return to the Committee's 2 percent goal."

Keempat perubahan bersifat hawkish. Tradeways Macro juga menilai rilis demikian dibandingkan Juli. Pasar sudah memperhitungkannya.

Proyeksi menaikkan pertumbuhan dan jalur suku bunga

Median hanya bergerak sepersepuluh, sehingga distribusi memberi gambaran lebih baik. Pada Juni, tujuh dari delapan belas peserta memperkirakan pertumbuhan 2026 sebesar 2,1 persen atau lebih rendah. Pada September, hanya satu. Untuk 2027, sembilan peserta kini memperkirakan 2,4 persen atau lebih tinggi, naik dari lima. Kecenderungan sentral jangka panjang naik dari rentang 1,8 hingga 2,0 persen menjadi 2,0 hingga 2,2 persen. Pandangan produktivitas yang disampaikan ketua sejak Jackson Hole kini muncul dalam angka Komite. Peserta menaikkan proyeksi pertumbuhan sambil mengasumsikan jalur suku bunga lebih tinggi.

Median menunjukkan satu kenaikan lagi tahun ini dengan dua rapat tersisa, yaitu 27 hingga 28 Oktober dan 8 hingga 9 Desember. Perubahan lebih besar terjadi pada 2027. Median Juni menyiratkan penurunan ke 3,6 persen. Median September adalah 4,1 persen sepanjang tahun, yang menilai ulang 50 basis poin dari jalur tahun berikutnya dalam satu rilis. Ketua kembali tidak mengirimkan titik. Ia menyebut grafik tersebut sebagai "relic" dan ingin menghapusnya.

Warsh memusatkan konferensi pers pada inflasi

Harga mula-mula mengikuti proyeksi. Arah berubah saat Warsh membahas inflasi, bukan pertumbuhan: "Our predominant focus is on the price stability side of our mandate. The plain fact is that inflation is too high and has been for too long." Mengenai data musim panas: "This summer's inflation readings do not tell me that underlying trends have meaningfully improved."

Pembaruan, 19 September: ES diperdagangkan di atas level sebelum Fed

Tiga hari setelah keputusan, penurunan selama konferensi pers telah pulih sepenuhnya.

Hasilnya:

• Penurunan 110 poin pulih dalam satu hari dan ES kemudian diperdagangkan hingga sekitar 7.740.
• Trader yang menjual selama konferensi pers dan mempertahankan posisi kini rugi hingga 147 poin.
• Kenaikan pertama sejak 2023 tidak menandai puncak. ES lebih tinggi daripada sebelum pernyataan diterbitkan.

Hasil ini sesuai dengan proyeksi. Suku bunga naik bersama revisi pertumbuhan ke atas dan pengangguran ke bawah. Saham dapat menanggung jalur suku bunga lebih tinggi jika jalur pertumbuhan juga naik. Data inflasi tinggi atau PDB semester kedua yang lemah masih dapat mengubah penilaian, dan ES belum melampaui puncak awal September. Namun, reaksi pertama terhadap konferensi pers bukan kesimpulan akhir pasar. Kenaikan suku bunga saja bukan sinyal jual saham.

Tindakan berikutnya

1. Buka redline dan baca empat bagian yang berubah dalam teks sumber.
2. Catat angkanya: PDB 2,3, pengangguran 4,1, PCE 3,7, satu kenaikan lagi, dan 2027 tetap. Catat transaksi pada hari data bersama konteks ini.
3. Tandai 27 hingga 28 Oktober dan 8 hingga 9 Desember pada kalender kebijakan.

Jika hasil pada hari keputusan merugikan, bandingkan transaksi dengan isi rilis dan catat apakah Anda memperdagangkan pernyataan atau konferensi pers.

Untuk metodenya, baca cara membaca pernyataan bank sentral dan mengapa perubahan lebih penting daripada pernyataan.

Sumber

Diakses 16 September 2026. Federal Reserve: statement, projections, July 29 statement, Jackson Hole keynote. Data: BEA Q2 GDP, BLS CPI, BLS payrolls, Census retail sales. Market and press conference: Yahoo Finance market close, CNBC yields, CNBC on White House pressure, Kiplinger live blog. Dot plot dan grafik distribusi berasal dari materi proyeksi Federal Reserve. Grafik ES dalam pembaruan adalah grafik TradingView yang diakses 19 September 2026.