Maximum Favorable Excursion (MFE)

Maximum Favorable Excursion (MFE) ist der höchste unrealisierte Gewinn, den ein Trade zwischen Eröffnung und Schließung erreicht. Die Kennzahl wird in Geld gemessen, nicht in Punkten, damit du Tick-Scalp und mehrstündigen Swing auf derselben Achse vergleichen kannst. Wer nur realisierten P&L loggt, wirft die Hälfte weg, die jeder Trade liefert.

Was MFE wirklich misst

MFE ist der Hochpunkt deiner offenen P&L-Kurve, solange die Position lief. Konkret: Nimm jeden Preis zwischen Fill und Schließung, markiere den, der in dem Moment den größten Gewinn gegeben hätte, und das ist deine MFE. Im Tradeways-Journal berechnen wir den Wert aus 1-Sekunden-OHLCV-Bars über Databento und scannen jeden Bar im Fenster. Alles Gröbere (1-Minute, 5-Minuten) unterschätzt den Hochpunkt systematisch.

„Zwischen Entry und Exit" ist wichtig. MFE zählt nur Bars, in denen die Position offen war. Die Bewegung nach dem Schließen ist eine eigene Kennzahl, die Maximum Continuation Excursion. Diese Verwechslung ist der häufigste erste Fehler.

Zwei Hinweise aus der Praxis. MFE wird in Geld gespeichert (Ticks im Profit mal Tick-Wert), also sind 4 Ticks auf NQ und 4 Ticks auf ES nicht dieselbe Zahl. Bei Shorts ist MFE der tiefste erreichte Kurs, gespiegelt auf positives Geld. Die Semantik bleibt immer „best für die Position, die du tatsächlich gehalten hast".

Was die Lücke zum realisierten P&L verrät

Das Signal ist die Lücke, nicht die einzelne Zahl. Realisierter P&L ist, was du gebucht hast. MFE ist, was verfügbar war. Die Differenz ist der Teil der Bewegung, den du am Chart gesehen, aber nicht mitgenommen hast.

Liegt die MFE bei einem Gewinner deutlich über dem realisierten Wert, war die Bewegung da und dein Exit hat sie laufen lassen. Liegen MFE und realisiert nah beieinander, hast du den Move sauber gehalten. Bei einem Verlust-Trade ist eine hohe MFE eine andere Geschichte: Der Trade war im Profit und du hast ihn in den Verlust drehen lassen. Solche Fälle gehören extra getaggt, weil der Fix psychologisch ist, nicht analytisch.

Wie du MFE auf einem Trade und über viele Trades liest

Auf einem einzelnen Trade ist MFE eine Anekdote. Vielleicht spiked der Markt eine Sekunde vor deinem Exit, vielleicht auch nicht. Ein einzelner Ausreißer beweist nichts über deine Exits.

Ab 50 Trades desselben Setups ändert sich das Bild. Die Verteilung von realisiert / MFE wird zur strukturellen Eigenschaft deiner Exit-Regeln. Ein Setup mit Durchschnitt 0,35 ist ein Setup, in dem das Target an der falschen Stelle sitzt. Ein Setup mit Durchschnitt 0,85 ist eines, das du eher größer traden als nachjustieren solltest.

MFE, MAE und MCE alle drei zusammen geben dir das volle Bild. MFE allein beantwortet eine Frage: ob du während der Haltezeit Geld auf dem Tisch liegen lässt.

Häufige Fehlinterpretationen

Ein paar Fallen, die regelmäßig auftauchen, wenn Trader anfangen, MFE zu loggen:

• Stop-Loss-Exits. Läuft der Trade in den Stop, ist die MFE meist klein und sagt wenig aus. Diese Fälle solltest du beim Studium der Exit-Qualität herausfiltern.
• Trades ohne festes Target. MFE unterstellt ein plausibel erreichbares Target. War der Plan ein Trail, vergleichst du gegen den Trail, nicht gegen den globalen Hochpunkt.
• Zu kleine Stichprobe. Zehn Trades sind keine Verteilung. Warte auf 50 geschlossene Trades im selben Setup, bevor du Schlüsse ziehst.
• MFE mit MCE verwechseln. MFE endet am Exit. Die Bewegung danach ist Maximum Continuation Excursion.
• Instrumente ungenormt vergleichen. 200 Dollar auf CL sind nicht 200 Dollar auf MES. Nutze Ticks-im-Profit oder R-Multiples, sobald du Instrumente kreuzt.

Was du damit machst

Drei konkrete Schritte, sobald MFE in deinem Journal neben jedem geschlossenen Trade steht.

Erstens: automatisch loggen. Wenn du es manuell eintippen musst, lässt du es bleiben. Das Tradeways-Journal berechnet MFE beim Schließen aus dem 1-Sekunden-Feed, die Zahl ist da, bevor du deine Notizen schreibst.

Zweitens: schau dir die Verteilung von realisiert / MFE über deine letzten 50 Trades an, aufgeteilt nach Setup. Sortiere nach Median-Verhältnis. Das untere Ende der Liste ist dort, wo deine Exits am stärksten bluten, und gleichzeitig der günstigste Hebel, weil der Entry bereits funktioniert.

Drittens: Wenn ein Setup einen dicken rechten Rand zeigt (viele Trades mit hoher MFE und niedrigem Capture), öffne drei dieser Trades und schau dir den Chart im Moment des Exits an. Fast immer wiederholt sich dasselbe Muster: Exit am ersten Pullback, an der ersten runden Zahl oder am ersten Volumen-Cluster. Daraus lässt sich eine Regel schreiben und testen.

Die Gegenseite ist die Verlust-Seite, die Maximum Adverse Excursion. MFE sagt dir, wie viel von der Bewegung du mitgenommen hast. MAE sagt dir, wie viel Heat du dafür ausgehalten hast. Beide Zahlen gehören an jeden Trade.