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Die Maximum Continuation Excursion, kurz MCE, ist der höchste hypothetische Kurs-P&L in einem begrenzten Zeitfenster nach dem Abschluss eines Trades. Tradeways nimmt den realisierten Kurs-P&L als Ausgangspunkt und addiert die günstige Kursbewegung ab dem letzten Ausstiegskurs für die zuletzt geschlossene Menge. Der realisierte Wert bleibt dabei die Untergrenze.
Um die zusätzliche Fortsetzung nach dem Ausstieg zu ermitteln, ziehst du den realisierten Kurs-P&L in derselben Einheit von der MCE ab. Eine MCE von +9 bei einem realisierten Ergebnis von +4 bedeutet beispielsweise, dass nach dem Schließen eine weitere günstige Bewegung von 5 auftrat.
Die Berechnung fragt, wie hoch der Kurs-P&L gewesen wäre, wenn die zuletzt geschlossene Menge während des Beobachtungsfensters noch offen geblieben wäre. Zuvor geschlossene Teile bleiben realisiert. Die gesamte Position wird nicht erneut geöffnet.
Für jeden beobachteten Kursbalken nimmt Tradeways den günstigen Kurs: das Hoch bei einem Long-Trade oder das Tief bei einem Short-Trade. Tradeways rechnet den Abstand zum letzten Ausstieg in die Berechnungseinheit des Instruments um und wendet die zuletzt geschlossene Menge an. Dieser Betrag wird zum realisierten Kurs-P&L addiert. Als MCE gilt der höchste so berechnete Wert oder der ursprüngliche realisierte Wert, falls dieser höher ist.
Gebühren und andere Anpassungen gehören nicht zu dieser kursbasierten Berechnung. Vergleiche Ergebnisse nur bei übereinstimmenden Einheiten und Währungen. Ein Nettoergebnis nach Gebühren ist nicht zwangsläufig der Ausgangswert der MCE.
Angenommen, ein hypothetischer Long-Trade steigt bei 100 ein und vollständig bei 104 aus. Die Menge beträgt eins und die Tickgröße eine Kurseinheit. Gebühren, Anpassungen und Währungsumrechnung bleiben außen vor. Der realisierte Kurs-P&L beträgt +4 Ticks.
Erreicht der Kurs im Beobachtungsfenster nach dem Schließen höchstens 109, beträgt die günstige Fortsetzung 109 − 104 = 5 Ticks. Die MCE ist der realisierte Wert von 4 plus diese 5, also +9 Ticks.
Derselbe Beispiel-Trade wie im Überblick zu MFE, MAE und MCE. Die MCE enthält das realisierte Kursergebnis. Die horizontalen Abstände sind schematisch; prüfe das tatsächliche Beobachtungsfenster gesondert.
Liegen alle beobachteten Kurse nach dem Schließen bei oder unter 104, bleibt die MCE bei +4. Sie ist also positiv, obwohl der Kurs nach dem Ausstieg nicht weiter in die günstige Richtung lief. Erst der Vergleich der MCE mit ihrem realisierten Ausgangswert zeigt die Fortsetzung. Das Vorzeichen allein zeigt nur, ob die hypothetische Gesamtsumme über oder unter null liegt.
Nimm nun einen hypothetischen Long-Trade mit Einstieg bei 100 und Ausstieg bei 96. Die Annahmen für eine Einheit bleiben gleich. Der realisierte Kurs-P&L beträgt −4 Ticks.
Höchster beobachteter Kurs nach dem Schließen
Günstige Fortsetzung über den Ausstieg hinaus
MCE
95
Keine; der Ausgangswert bleibt bestehen
−4
98
98 − 96 = 2
−4 + 2 = −2
101
101 − 96 = 5
−4 + 5 = +1
In der mittleren Zeile bewegt sich der Kurs nach dem Ausstieg zwei Ticks in die günstige Richtung, während die MCE negativ bleibt. Der negative Wert bedeutet, dass die hypothetische Gesamtsumme trotz dieser Bewegung noch unter dem Breakeven-Kurspunkt liegt.
Für Short-Trades gilt dieselbe Unterscheidung, nur sind dort niedrigere Kurse günstig. Die MCE abzüglich ihres realisierten Kurs-Ausgangswerts misst die zusätzliche Fortsetzung in passenden Einheiten. Halte diese Fortsetzung bei deiner Auswertung vom realisierten Ergebnis getrennt.
Das Fenster beginnt mit dem endgültigen Schließen des Trades. Die Haltedauer ist die Zeit zwischen Eröffnung und Schließung.
Haltedauer
Fünffache Haltedauer
Beobachtungsfenster nach dem Schließen
30 Sekunden
2,5 Minuten
5 Minuten, durch die Untergrenze
90 Sekunden
7,5 Minuten
7,5 Minuten
10 Minuten
50 Minuten
50 Minuten
30 Minuten
150 Minuten
2,5 Stunden
2 Stunden
10 Stunden
4 Stunden, durch die Obergrenze
Ein Kurs, den der Markt erst nach dem Ende des Fensters erreicht, zählt nicht, auch wenn du ihn auf einem größeren Chart siehst. Prüfe das Fenster, bevor du die Kennzahl mit dem Chart vergleichst.
Angenommen, eine hypothetische Long-Position besteht aus zwei Einheiten mit Einstieg bei 100. Eine Einheit schließt bei 103, die letzte bei 104. Bei einem Tick von einer Kurseinheit und ohne Kosten beträgt der realisierte Kurs-P&L 3 + 4 = 7 mengengewichtete Ticks.
Erreicht der Kurs im Beobachtungsfenster 109, kann die letzte Einheit weitere 5 beitragen. Die MCE ist 7 + 5 = 12. Für die Bewegung nach dem Schließen werden nicht zwei Einheiten verwendet, denn eine Einheit war bereits zuvor geschlossen. Zwei Einheiten anzusetzen ergäbe fälschlich 17.
Prüfe die Ausführungen, bevor du Trades mit unterschiedlichen Ausstiegsmustern vergleichst. Die MCE eines Trades mit Teilausstieg und die eines Trades mit nur einem vollständigen Ausstieg können sich sowohl durch die verbleibende Menge als auch durch den Kursverlauf unterscheiden.
Öffne die Erklärung der Kennzahl beim Trade, um Beobachtungsfenster und Datenquelle zu prüfen. Eine ausstehende Berechnung oder nicht verfügbare Marktdaten sind kein gemessener Wert von null. Wenn unter dem Chart ein Hinweis auf einen Referenzmarkt erscheint, beachte den möglichen Unterschied zum Feed deines Brokers.
Vergleiche anschließend die MCE mit dem realisierten Kurs-Ausgangswert in derselben Einheit. Prüfe den Kursverlauf zwischen Ausstieg und späterem günstigem Extrem. Hätte eine alternative Ausstiegsregel den Trade vor diesem Extrem beendet, notiere das Ergebnis dieser Regel statt des späteren Hochs oder Tiefs. Berücksichtige bei der Prüfung der Alternative auch deine Annahmen zu Kosten und Ausführung.
Beginne mit einer konkreten Frage, etwa ob dein Ziel Trades vor einer wiederkehrenden Fortsetzung schließt. Wähle Trades mit demselben Setup und derselben Version der Ausstiegsregel. Halte Fälle mit unvollständigen Daten getrennt.
Notiere für jeden Trade das realisierte Kursergebnis, die MCE, die zusätzliche Fortsetzung, das Beobachtungsfenster, die zuletzt geschlossene Menge und den Ausstiegsgrund. Nimm auch Trades ohne Fortsetzung auf. Wenn du nur die höchsten MCE-Werte auswählst, fehlen die Fälle, in denen dein bisheriger Ausstieg die gesamte günstige Bewegung im gemessenen Fenster erfasst hat.
Gehe beim Vergleich so vor:
Gruppiere die Trades nach Ausstiegsgrund. Zielausstiege und manuelle Ausstiege beantworten unterschiedliche Fragen zu deinen Regeln.
Vergleiche die Abstände zwischen MCE und realisiertem Ergebnis. Berücksichtige Positionsgröße und Teilausstiege und bleibe bei derselben Einheit.
Prüfe für die betreffende Gruppe den Kursverlauf zwischen Ausstieg und späterem Extrem. Formuliere eine konkrete alternative Ausstiegsregel, einschließlich des Punkts, an dem sie einen gegen dich laufenden Trade schließen würde.
Wende diese Regel auf die ausgewählten Trades an und notiere ihre Ergebnisse neben den ursprünglichen Ergebnissen. Nutze nur Informationen, die zum jeweiligen Entscheidungszeitpunkt verfügbar waren. Die MCE liefert ein beobachtetes Extrem für den Vergleich. Die alternative Regel bestimmt den tatsächlichen Ausstiegspunkt.
Für das Beispiel mit einer Einheit könnte eine Auswertungsnotiz so lauten:
Realisierter Kurs-P&L +4; MCE +9; zusätzliche Fortsetzung 5; Beobachtungsfenster nach dem Schließen 50 Minuten. Ich habe beim geplanten Ziel geschlossen.
Ich vergleiche Zielausstiege für dieses Setup, auch Trades ohne Fortsetzung. Für jeden Trade prüfe ich, ob die alternative Ausstiegsregel während des dazwischenliegenden Kursverlaufs offen geblieben wäre und wo sie geschlossen hätte.
Damit hast du einen definierten Vergleich, statt jeden späteren günstigen Kurs als erreichbaren Ausstieg zu behandeln. Halte die Ergebnisse der Alternative von deinen tatsächlichen Trade-Ergebnissen getrennt.
